铁谷网-垂直于铸造产业链服务平台、原材料采购网、行业资讯网

分享好友 鋼鐵資訊首頁 鋼鐵資訊分類 切換頻道

雙焦供需矛盾不大,把握季節性補庫機會

2024-01-17 16:061800期貨日報

2023年是焦煤價值重估的一年,上半年,在進口大增和復蘇證偽的雙重壓力下,市場預期焦煤供需過剩,產業鏈迅速出清雙焦庫存,造成雙焦價格下跌,焦煤向下錨定蒙煤進口長協成本;下半年,國內煤礦生產政策重心轉變,需求端也展現出超預期韌性,焦煤過剩預期被證偽,加上前期下跌造成的超低庫存提供了充足的向上彈性,焦煤價格趨勢性走強。

展望2024年,市場的價值重估已經完成。焦煤供給端增量有限,需求端韌性雖強,但能否趨勢性向好仍存在很大不確定性。同時,焦炭產能過剩局面難改,雙焦整體供需矛盾不大,過剩和短缺預期都不強,趨勢性總量機會暫不明朗,建議重點把握低庫存背景下,產業季節性補庫帶來的機會。

后期關注政策端變化

需求端,2024年國內鋼鐵產能延續過剩,預計國內鋼廠將維持“以銷定產”狀態,高爐生產不存在產能限制,鐵水產量沒有明顯瓶頸,爐料需求基本取決于鋼材需求減去廢鋼的供應替代。而從鋼材需求來看,市場預期分化較大,趨勢暫不明朗。一方面是地產存量項目收縮可能使得地產用鋼需求繼續下滑,但基建高增和三大工程有望起到托舉作用;另一方面是海外需求預期回暖,強外需帶動高出口有望持續,但海外鋼鐵產能投復產和大選年復雜的外部環境使得鋼材出口面臨很大不確定性。世界鋼協預計,2024年全球鋼材需求增長1.9%,我國需求同比持平,結合廢鋼供應替代預期,預計2024年爐料需求同比增長0—1%。

供給端,由于焦炭產能過剩趨勢難改,且2024年仍有凈新增,焦炭生產不存在產能限制,因此供給端主要考慮焦煤供給的瓶頸問題。2023年我國進口焦煤數量同比大增,符合市場預期。展望2024年,預計焦煤供給增量有所放緩,主要增量來源于蒙煤進口。國內方面,煤礦安全生產政策預計會延續,山西省礦山安全生產幫扶指導工作將持續至5月底,其間仍會對地方生產造成階段性擾動,或導致一季度煉焦煤產量同比繼續下滑,預計2024年國內煉焦煤產量難有增量。進口方面,在印度的持續分流下,預計2024年我國進口海運煤數量持平,而蒙煤在各口岸基礎設施持續優化的背景下,通關效率有望進一步提升,預期同比增加500萬—1000萬噸。

整體來看,2024年焦煤供需兩端均同比少增,基本維持平衡狀態,焦炭產能繼續過剩,煤種間結構性問題也可能會繼續存在,但趨勢性總量行情暫不明朗。后期需重點關注兩方面:一是國內煤礦生產政策是否會變化,二是下游需求能否會趨勢性向好。

趨勢性行情暫不明朗

2023年,產業維持低庫存運行,雙焦庫存處于近5年來絕對低位。截至2023年12月22日,煉焦煤總庫存為2432.18萬噸(同比減少91.42萬噸),焦炭總庫存為861.81萬噸(同比增加37.38萬噸)。

雖然從絕對值來看,雙焦庫存維持低位,下游對未來需求預期仍然悲觀,不愿主動做庫存,但從趨勢上看,近兩年的產業主動去庫似乎已經接近尾聲,2023年年初和年末碳元素庫存水平基本持平。預計2024年庫存均值繼續下降空間有限,這意味著類似2023年二季度全產業鏈主動去庫導致的大跌行情可能難以重現。不過,未來雙焦庫存的回補依然要取決于下游的實際利潤以及訂單情況,在利潤和訂單沒有明顯改善前,下游補庫空間可能也會比較有限。

目前暫時無法判斷新一輪補庫周期是否會開啟,因此難以單純依據低庫存來給出價格向上的觀點,但在一些重要的季節性補庫節點上,依然可以把握低庫存背景下產業季節性補庫帶來的機會。



免責聲明:tiegu發布的原創及轉載內容,僅供客戶參考,不作為決策建議。原創內容版權tiegu所有,轉載需取得tiegu書面授權,且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡,目的在于傳遞更多信息,方便學習交流,并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權,敬請告之,核實后,將根據著作權人的要求,立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴,請聯系tiegu(400-8533-369)處理。

湖南:一季度地區生產總值12702.4億元,同比增長5.4%
湖南4月22日舉行全省第一季度經濟形勢新聞通報會。今年以來,湖南省經濟運行延續了去年三季度以來回升向好勢頭,一季度全省地區

0評論2025-04-23224

山東:一季度全省生產總值23466億元,同比增長6%
4月23日,山東省政府新聞辦舉行“數說山東看發展”經濟主題系列新聞發布會,會上公布山東省一季度經濟運行情況,2025年第一季度

0評論2025-04-23210

央行:前兩個月社會融資規模增量累計為9.29萬億元
初步統計,2025年前兩個月社會融資規模增量累計為9.29萬億元,比上年同期多1.32萬億元。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款增加5.

0評論2025-03-17307

央行:2月末社會融資規模存量為417.29萬億元,同比增長8.2%
初步統計,2025年2月末社會融資規模存量為417.29萬億元,同比增長8.2%。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款余額為258.36萬億元,

0評論2025-03-17289

2月份中國制造業PMI為50.2%,比上月上升1.1個百分點
一、中國制造業采購經理指數運行情況2月份,制造業采購經理指數(PMI)為50.2%,比上月上升1.1個百分點,制造業景氣水平明顯回升

0評論2025-03-03261

2024年我國社會物流成本節約超4000億元
中國物流與采購聯合會今天(2月27日)公布2024年我國社會物流總費用解讀分析報告。國際上通常采用社會物流總費用與GDP的比率,作

0評論2025-02-27292

2024年我國民營企業進出口24.33萬億元,增長8.8%
據海關總署,2024年我國外貿企業活躍度不斷提升,有進出口實績的企業數量創歷史新高。其中,民營企業進出口24.33萬億元,增長8.8

0評論2025-02-25281

2025年1月份工業生產者出廠價格同比下降2.3%
2025年1月份,全國工業生產者出廠價格和購進價格同比均下降2.3%,降幅均與上月相同;環比均下降0.2%。一、工業生產者價格同比變

0評論2025-02-10328

國家統計局:2025年1月份CPI漲幅擴大,PPI同比下降
國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀2025年1月份CPI和PPI數據國家統計局今天發布了2025年1月份全國CPI(居民消費價格指數)和P

0評論2025-02-10313

中國1月財新服務業PMI為51,前值52.2
中國1月財新服務業PMI為51,低于上月1.2個百分點,為2024年10月來最低,但仍維持擴張。

0評論2025-02-05287

 
主站蜘蛛池模板: 无尘投料站-真空上料机-旋振筛|超声波振动筛|摇摆筛|筛分机-新乡市欧霖佳机械有限公司 | 新高度,萍乡市场调查研究公司,萍乡市场调研公司,萍乡第三方评估机构,萍乡神秘顾客暗访公司 | 铜排,异型紫棒,紫铜棒,紫铜微孔管,异型黄管,黄铜管,异形紫管,紫铜管,焊接铜管,散热器铜管,电力铜管_河间市通海铜业有限公司 | 消防施工,消防工程施工,消防施工改造-北京消防工程公司-亿杰(北京)消防工程有限公司 | 呼和浩特新华互联网电脑培训学校| 透明捆扎带_束带机打包带_束带机纸带_热封纸带机_上海得亿束带机包装材料有限公司 | 深山工作室提供网络投票系统|微信公众号投票|微信公众号小程序|抖音小程序|百度小程序|微信公众号开发|企业网站建设 | 武汉弹簧-污水厂弹簧-耐高温弹簧-武汉市伟锋弹簧厂 | 耐磨颗粒胶_陶瓷颗粒胶_大小颗粒耐磨胶_耐磨防护胶-北京耐默 | 新2025澳门天天开好彩生肖对照表,2025新澳精准正版免费,2025新澳今晚开奖资料大全,新澳门四肖期期准免费,新澳门今晚9点30分开奖结果 | 湖南九农王机电设备有限公司官网 | 莱湾科技-智能会议室|多功能|多媒体|音视频|无纸化|远程视频会议室运维 | 生物除臭_废气处理_玻璃钢风机_布袋除尘_脱硫脱硝_催化燃烧_生物滤池_广东正州环保科技股份有限公司 | 汇讯WiseUC--连接人与业务,以即时通讯为基础的应用集成平台 | 郑州建网站,郑州做网站,郑州网站建设,郑州网站制作,郑州高端定制网站,郑州APP开发 | 艺术网 - 大型艺术类权威门户站 艺考培训-中影人教育 【官网】-中国艺考教育的引航者 | 频谱矢量网络分析仪_鼎阳数字示波器-苏州东伟元电子有限公司 | 展柜设计定制-品牌展柜订做-展柜制作厂家「广州嘉艺展柜」 | 模压化粪池_三格式化粪池_玻璃钢化粪池厂家 | 深圳汽车贴膜_深圳全车车身改色贴膜|UPPF隐形车衣官网 | 耐磨工业软管,PTFE耐腐蚀软管,耐磨喷砂胶管,超耐磨软管厂家,漯河利通液压管利通科技-耐磨工业软管,PTFE耐腐蚀软管,耐磨喷砂胶管,超耐磨软管厂家,漯河利通液压管利通科技 | 交通标志牌-交通标牌-铝圆牌-铝三角片-铝滑槽-公路警示指示牌-方牌-高速道路反光牌毛坯-交通设施安全警示标识牌-路名指示限速限高牌-厂家加工交通标牌铝板半成品毛坯-上海吕盟铝业有限公司 | 天津韬艺科技有限公司,天津网站建设公司,天津网站设计公司,品牌网站策划公司 | 湖北大洋塑胶有限公司|AGR|PPR|RTP|HDPE|e-PSP钢塑复合压力管道生产厂家 | 全自动视觉点胶机|在线式点胶机|精密点胶阀设备厂家-杭州迈伺特科技有限公司 | 天津市金色巨腾科技发展有限公司-天津监控安装,天津弱电工程,天津无线网络覆盖 | 仪器校准-计量检测-计量校准-中健计量检测(广东)有限公司 | 湖南净声源环保科技有限公司是一家专业从事噪声治理和建筑声学设计生态环境综合治理服务的企业,专业从事株洲电梯隔音治理,湘潭中央空调降噪处理,衡阳邵阳冷却塔噪音治理,岳阳常德大型风机噪声隔音降噪,张家界空压机噪声治理,益阳配电房变压器噪声治理,专业郴州永州工厂企业车间噪声治理,怀化娄底专业机械设备减振降治理,武汉噪音治理隔音降噪公司,孝感噪音治理,立式球磨机的噪声控制,专业隔音降噪公司,、以及各类机械动力设备减振降噪噪声治理的公司,同时为客户提供咨询与解决方案 | 气雾剂灌装机_二元喷雾灌装设备-武汉洁瑞仕 | 南洋电线电缆|中压交联电缆|高压电力电缆-NAN南洋电缆 | 青州市泰航机械设备有限公司| 开关柜无线测温_电缆接头测温系统_六氟化硫sf6气体泄漏报警监测_卫星同步时钟-山东正瑞电子有限公司 | 强德防盗门-防盗门厂家-中国防盗门十大品牌-强德门业 - 浙江臻品工贸有限公司 | 型煤锅炉进煤机|型煤链条炉排 |重型板链除渣机 |丹东刮板输送机|丹东脱硫除尘器-铧洋机械 | 无铅锡膏,无铅锡膏厂家,有铅锡膏厂家,高温锡膏厂家,环保锡丝,贴片红胶-东莞市科舜电子科技有限公司 | 江西佛像厂 江西法器厂 江西抚州东乡江弘法器有限公司 东乡江弘法器厂 佛像厂 法器厂 | 上海眼科医院_上海希玛瑞视眼科医院【上海医保定点单位】 | 真石漆-防火涂料-氟碳漆-地坪漆-广田外墙涂料| 文君阁-提供生活百科,日常生活健康小常识,生活小窍门,百科知识大全 | 天津实验室纯水机-GMP认证制药纯化水设备-天津开发区瑞尔环保科技有限公司 | 昆山开曼流体系统科技有限公司 |