財聯(lián)社4月23日訊（編輯 瀟湘）美債收益率本周一波動不大，在美國財政部本周晚些時候規(guī)模高達1830億美元的國債標售潮前，投資者正處于觀望之中。此外，許多交易員也在等待PCE數(shù)據(jù)提供有關(guān)美聯(lián)儲可能何時開始降息的新線索。
行情數(shù)據(jù)顯示，指標10年期美債收益率周一盤尾微跌1個基點報約4.614%，略低于4月16日達到的4.696%，如果突破該水平，將創(chuàng)下11月初以來的新高。
其他各期限收益率也整體波瀾不驚。截止紐約時段尾盤，2年期美債收益率下跌1.4個基點報4.98%，5年期美債收益率下跌1.9個基點報4.656%，30年期美債收益率上漲0.3個基點報4.716%。多個期限收益率在本月早些時候已紛紛觸及五個月最高，因此前公布的3月美國消費者物價數(shù)據(jù)全面高于預期，令人們對1月和2月物價上漲只是反常現(xiàn)象的希望破滅，并引發(fā)了對通脹可能在一段時間內(nèi)保持粘性的擔憂。
包括主席鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲決策者上周在噤聲期前的講話，也沒有就何時降息提供任何鴿派指引，而是表示貨幣政策需要在更長時間內(nèi)保持限制性。
本周在經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面的主要看點，將是周四公布的美國一季度GDP數(shù)據(jù)和周五的3月PCE物價指數(shù)。市場預計3月美國核心PCE物價指數(shù)料將環(huán)比上漲0.3%，同比上漲2.7%。
道明證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，“在本周晚些時候的美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)和個人消費支出(PCE)物價指數(shù)數(shù)據(jù)公布之前，債券市場將試圖劃出一些新的區(qū)間，而在此之前唯一需要關(guān)注的是供應問題。”
美國財政部周二將標售690億美元兩年期國債，周三將標售700億美元五年期國債，周四將標售440億美元七年期國債，屆時市場對美國國債的需求將面臨考驗。此次兩年期和五年期國債的標售規(guī)模均將達到創(chuàng)紀錄的水平。
當然，盡管近來債市拋售浪潮洶涌，但如果本周的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，近期收益率的上漲也可能使其容易出現(xiàn)大幅回調(diào)。
“最近市場對經(jīng)濟數(shù)據(jù)有點熱情過度，”Goldberg稱。“但市場面臨的風險是，由于我們已經(jīng)劃出了這些新的區(qū)間，經(jīng)濟數(shù)據(jù)一旦出現(xiàn)任何疲軟，實際上都可能相當猛烈地逆轉(zhuǎn)近期的走勢。”
貝萊德預計美聯(lián)儲今年有降息兩次的空間
根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨市場的最新定價，交易員們現(xiàn)在認為美聯(lián)儲今年將僅降息40個基點，并認為首次降息最有可能在9月或11月。他們之前的預期是從6月開始降息三次，每次25個基點。
美聯(lián)儲官員目前正處于4月30日至5月1日議息會議前的噤聲期。
值得一提的是，盡管近來降息預期的驟減，令美聯(lián)儲年內(nèi)是否能實現(xiàn)兩次降息都已是一件搖擺不定的事。但貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder仍預計，隨著未來幾個月通脹放緩，美聯(lián)儲今年依然有望降息兩次。
Rieder認為，近一個月來被收益率上升折騰得苦不堪言的債券投資者，可能很快可以從走緩的通脹及美聯(lián)儲尋到一些慰藉。他在周一表示，“美聯(lián)儲越來越不容易做到這一點(降息兩次)，但我仍然認為他們最終可以做到。”
Rieder還指出，貝萊德已經(jīng)削減了自身的利率風險敞口，將投資比重更多地轉(zhuǎn)向期限較短的投資。考慮到現(xiàn)有的高收益率，這使得該公司能夠賺取收益，而不必擔心與較長期限投資相關(guān)的波動。Rieder周一將這一策略形容為 “夾住息票日子就挺好過”。
但在他看來，一旦看到幾份不錯的通脹報告和就業(yè)放緩的證據(jù)，人們也許就可以開始拉長久期了。
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