鋼鐵企業鐵礦資源保障工作是必要且可行的

從必要性來看，未來，鋼企需努力提升成本競爭力。

我國鋼鐵行業產能整體過剩，未來競爭激烈。據國家統計局數據，今年1月—6月份，我國鋼鐵行業產能利用率為78.5%，同比持平，行業產能整體仍然過剩。在此背景下，未來行業在“去產能”過程中，勢必競爭激烈，企業要想在競爭中占據優勢，除在安全、環保、裝備水平等硬性指標能夠達標外，還應大力降本增效，提升成本競爭力。

鐵礦石成本占鋼鐵企業生產成本一半以上，是企業降本增效的重要突破口。整體來看，原料（鐵礦石、焦炭）成本占煉鐵總成本約60%~80%，其中鐵礦石成本占40%~60%，焦炭成本占20%~30%。同時，在鋼協發布的今年1月—6月份國內鋼鐵企業鐵礦石采購價格對標情況中，排名前5的企業平均采購價要低于排名后5的企業平均價200元/噸~300元/噸（對標企業國產鐵精礦折算成62%品位的平均采購成本為876.15元/噸，成本最低的前5家企業的加權平均采購成本為738.11元/噸，采購成本最高的5家企業的加權平均采購成本為1045.24元/噸；1月—6月份對標企業進口粉礦折算成62%品位的平均采購成本為916.29元/噸，成本最低的前5家企業的加權平均采購成本為839.27元/噸，采購成本最高的5家企業加權平均采購成本為1096.32元/噸）。因此，鐵礦石成本是鋼鐵企業降本增效的重要突破口。在鐵礦石定價公開化、市場化、透明化的情況下，投資鐵礦項目（增加權益礦量）是降低鐵礦石獲取成本的最主要途徑。

從可行性來看，鐵礦項目投資收益明顯。

從歷史數據分析，鐵礦項目投資收益明顯。假設一家鋼鐵企業在2014年時，投資了一座到中國港口成本80美元/噸、產量400萬噸的礦山（現有許多新項目可將成本控制在80美元/噸以下），則在2014年—2023年的10年間，企業可在該鐵礦項目上獲利約5.97億美元，平均年獲利約0.6億美元，年噸礦利潤約15美元。具體測算見下表。

從經濟規律分析，鐵礦行業效益有保障。供需關系是影響產品價格的最重要因素，而一個供應高度集中的行業可以通過快速調節供應量，實現供需關系的改變，進而提升產品價格。鐵礦行業屬于高供應集中度行業（全球前四大鐵礦石生產商產量占全球鐵礦石貿易量近70%），因此，該行業的整體經濟效益有保障。

從利潤率指標來看，鐵礦行業效益整體高于鋼鐵主業。從近年歷史數據來看，我國鋼鐵行業利潤率整體低于國內鐵礦行業利潤率。據國家統計局統計，今年1月—6月份，我國鋼鐵行業營業收入為39727.7億元，利潤總額-3.1億元，利潤率為-0.01%；鐵礦行業營業收入為2675.2億元，利潤總額341.3億元，利潤率為12.8%。近10年我國鐵礦行業和鋼鐵行業利潤率見下表。

鋼鐵企業對加強資源保障有4個認識誤區

一是新建礦山投資項目增多后，礦價將大幅下跌。許多鋼鐵企業認為，國家及行業的資源保障工作是大型央企和國企的責任，未來礦山投資項目增多后，礦價將大幅下跌，因此，一直處于觀望狀態。如前所述，高集中度是一個行業最大的競爭力，整體來看，鐵礦行業集中度遠高于鋼鐵行業。因此，鐵礦行業的效益理論上會高于鋼鐵行業，即使未來新建一些鐵礦項目，短期內礦價會因供應過剩而下降，但經過一定時期調整后，供需關系也將重回平衡，礦價將再次上升。因此，從一段較長的時期來看，只要選擇的項目到中國港口成本能控制在80美元/噸以下（假定礦山生產的62%品位標準產品），新的礦山投資者仍將是受益方，而未進行礦山投資的鋼鐵企業仍將繼續為高礦價買單。

二是做好鋼鐵主業就好，不需要對礦山領域特別熟悉。鐵礦山行業作為鋼鐵行業的上游行業，兩者是同一條產業鏈，并非完全不相關的領域。其實，投資方式有很多種，不一定自己進行礦山開發，只要實現“按股比獲得一定的權益礦量，并享受其帶來的經濟收益”的最終目的即可。因此，對于不熟悉礦山的企業可考慮采用股權投資方式進行投資，或與相關礦山企業、基礎設施企業組建投資聯合體，發揮各自優勢，風險共擔，利益共享。

三是優質資源已被掌控，現有項目都不具競爭力。不可否認，全球優質的鐵礦資源基本已被國外大型鐵礦企業所掌控，但在未來鐵礦行業仍將維持供應高度集中態勢的基本判斷下，礦價整體仍將保持競爭力。因此，仍有許多項目具備一定盈利能力，只是利潤空間低于國外大型鐵礦企業現有項目。

四是礦山投資風險大，海外投資失敗案例多。十多年前的大量海外鐵礦投資失敗案例確實降低了對該行業的投資熱情，但經詳細分析后可知，之前投資失敗的原因主要有二，一是時機把握不對（在礦價處于高位時進行投資，獲取資源成本高），二是前期盡調和專業評估不足，導致項目選取及價格談判出現問題。這兩點均為人為因素，未來投資中皆應規避。

對鋼鐵企業加強資源保障的5點建議

一是鋼鐵企業高層應提升對礦山投資的重視程度。礦山投資往往投資金額大、專業跨度大、投資回收期相對較長，因此，屬于企業重大決策，需由企業高層直接把握。鋼鐵企業戰略決策者應提高對礦山投資的重視程度，并指派企業相關部門或專業人員對礦山投資領域進行持續跟蹤，提出投資建議，用合適的方式（獨資、控股、參股等）獲取適合于自己企業體量的權益礦資源量。

二是利用好國家的相關鼓勵政策。近年來，國家在國內鐵礦項目審批流程、稅收、國外勘查找礦等方面，均給予了相關便利及優惠，企業應抓住機遇，利用好國家相關政策，加快自身鐵礦項目布局。

三是抓住未來3~5年鐵礦行業低谷期。由于目前及未來幾年，全球鐵礦供應增量明顯高于需求增量，鐵礦石價格正步入下降通道，預計未來3~5年將是鐵礦石價格的低谷期，也是企業投資該行業的機遇期。

四是制訂符合自身實際的資源保障方案。鋼鐵企業應根據自身生產規模、資金實力、區位條件、資源采購現狀、未來對各類資源需求情況（數量、品種、品質等）、對未來各原料品種市場的分析判斷等情況，制訂最優的資源保障方案。

五是做好前期盡調與評估工作。項目信息獲取、項目篩選及投資決策階段，企業應充分利用第三方專業咨詢機構力量，做好前期盡調與評估工作，給出相關投資建議，規避相關風險，提升投資成功率。

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