當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五，俄羅斯央行宣布加息100個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率由18%提升至19%，而大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家原本預(yù)計(jì)會(huì)維持利率不變。此外，該央行聲稱不排除繼續(xù)上調(diào)利率的可能性。

俄央行發(fā)布聲明稱，目前通脹壓力仍然很大，需要進(jìn)一步收緊貨幣政策，7月份曾預(yù)測今年的通脹率為6.5%至7.0%，但目前看來實(shí)際情況可能會(huì)超過這一預(yù)測。

數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯8月CPI通脹年率為9.1%，雖然已較高點(diǎn)大幅回落，但距離4%的目標(biāo)還很遙遠(yuǎn)。

到目前為止，為了降低通脹預(yù)期并確保通脹率在2025年恢復(fù)到目標(biāo)水平，俄央行一直在采取緊縮的貨幣措施。

在7月份的會(huì)議上，俄央行大幅加息200個(gè)基點(diǎn)，央行行長納比烏琳娜當(dāng)時(shí)警告說，由于該國受戰(zhàn)爭驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)似乎正在達(dá)到其能力的極限，存在滯脹的風(fēng)險(xiǎn)，即高價(jià)格與低經(jīng)濟(jì)增長相結(jié)合。

自那以后，政策制定者的措辭有所軟化，轉(zhuǎn)而使用“經(jīng)濟(jì)過熱將逐步降溫”和反通脹趨勢。俄央行最近的一份報(bào)告還指出，由于零售貸款和家庭消費(fèi)放緩，國內(nèi)需求正在降溫，這可能有助于緩解勞動(dòng)力市場的緊張局面。

納比烏琳娜周五表示，預(yù)計(jì)7月份的通脹預(yù)測6%至7%可能會(huì)被超過，準(zhǔn)備繼續(xù)收緊政策，以抗擊通脹，相信在2025年實(shí)現(xiàn)4%的通脹目標(biāo)是可能的。

在俄烏沖突爆發(fā)后，俄羅斯遭遇了西方國家史無前例的制裁，但該國經(jīng)濟(jì)依舊保持了韌性。今年二季度俄羅斯GDP增速為4.4%，失業(yè)率低至2.4%。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部本周已將2025年俄羅斯GDP預(yù)期增速從2.3%上調(diào)至2.5%，并預(yù)計(jì)2026年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)2.6%，2027年達(dá)2.8%。

經(jīng)濟(jì)增長得益于高水平的政府支出，但導(dǎo)致的一個(gè)負(fù)面影響就是高通脹。此外，俄羅斯國內(nèi)需求的增長仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過商品和服務(wù)供應(yīng)的能力。

該國工廠大多在全力運(yùn)轉(zhuǎn)，生產(chǎn)的產(chǎn)品中包括軍事用途的物品，如車輛和服裝。在其他情況下，國內(nèi)生產(chǎn)商正在填補(bǔ)因制裁或外國公司停止業(yè)務(wù)而中斷的進(jìn)口商品留下的空白。

俄羅斯政府的收入很大程度上依賴于石油和天然氣出口，而西方國家對(duì)俄能源出口制裁并未取得想要的效果。這一制裁主要是通過禁止西方保險(xiǎn)公司和托運(yùn)人處理價(jià)格超過上限的石油來執(zhí)行的，但俄羅斯已經(jīng)能夠通過使用自己的油輪來規(guī)避價(jià)格上限，并在7月份獲得了約170億美元的石油收入。

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