當地時間周五，美國商務部經濟分析局發布了11月份的PCE物價指數。作為美聯儲最青睞的通脹指標——PCE數據在11月份意外全面降溫，這表明物價上漲并沒有以令人擔憂的方式加速，緩解了部分投資者對明年降息次數減少的擔憂。數據公布后，現貨黃金短線走高，突破2610美元；美股三大期指短線沖高，但并未能翻紅。

盡管如此，隨著2025年的臨近，人們對生活成本上升的擔憂正在加劇，潛在的全球通脹事件和美國國內政策的不確定性也在上升。

具體數據顯示，11月整體PCE物價指數同比增長2.4%，預期為2.5%，前值為2.3%，這標志著通脹率又向2%的目標邁進了一步。11月PCE環比漲幅為0.1%，預期為0.2%，前值為0.2%，創下了5月以來最低紀錄。

剔除了波動較大的食品和能源部分的核心PCE物價指數年率錄得2.8%，預期為2.9%，前值為2.8%；核心PCE物價指數月率錄得0.1%，預期為0.2%，前值為0.3%。

這些數據反映出商品價格幾乎沒有上漲，服務價格上漲了0.2%，為8月以來的最低水平，食品和能源價格均上漲0.2%。以12個月為基礎的話，商品價格下降了0.4%，但服務價格上漲了3.8%；食品價格上漲1.4%，能源價格下跌4%。

數據公布后，交易員繼續押注美聯儲將在1月份暫停降息，并增加美聯儲將在3月份降息的押注，預計10月份還會有一次降息。

此外，占美國經濟活動三分之二以上的消費者支出上月環比增長0.4%，而10月份的增幅被下修為0.3%，預期增長0.5%。

強勁的消費者支出推動美國經濟第三季度的年化增長率達到3.1%。經濟學家預計，消費者支出本季度只會小幅放緩。亞特蘭大聯儲目前預計，美國第四季度GDP將增長3.2%。

在這份報告發布前兩天，美聯儲再次降息25個基點。然而，美聯儲主席鮑威爾在會后的新聞發布會上表示：”從現在開始，我們將進入一個新階段，對進一步降息將持謹慎態度。”

周三公布的預測顯示，美聯儲官員預計明年通脹將比之前預測的更加頑固，這可能是因為當選總統特朗普的政策變化所致。這些預測顯示，美聯儲官員預計降息次數將減少，多數官員預計2025年將降息兩次，低于9月份會議時預計的四次。

美聯儲官員希望保持政策平衡，一方面避免過去兩年的大舉加息在物價和工資增長已經降溫的情況下不必要地拖累經濟，但另一方面又不希望破壞近期在通脹方面取得的成果。

凱投宏觀首席北美經濟學家Paul Ashworth在一份報告中表示：“總體而言，今天的PCE通脹正是美聯儲最想要的——美國經濟繼續走強，但價格壓力減弱。”

紐約聯儲主席威廉姆斯評論稱，最近的數據與美聯儲的經濟預測一致，經濟狀況良好，但他預計明年的增長率將放緩至2.0%。美聯儲在制定政策時將不得不依賴數據，而目前的政策雖然狀態良好，但有些限制性。

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