8月24日，國內期市收盤黑色系普漲，焦炭期貨主力合約漲超6%，焦煤漲近6%。

本輪雙焦漲勢難以持續。供應方面，今年焦炭供應仍是大年。有關統計數據顯示，2021年已凈新增2135萬噸產能，8月預計凈新增量360萬噸，將基本補平2020年的凈淘汰量。這意味著如果四季度焦煤供應放松，隨著新增焦爐陸續完成爬產，四季度焦炭供應有足夠的增長潛力。后市焦煤供應或將邊際緩解，但缺口持續存在。當前，蒙古國疫情防控態度積極，后續有望提供100萬噸/月的邊際增量。另外，國內動力煤保供初見成效后，焦煤礦或受到一定關注，后續可能會允許焦煤露天礦部分復產。

需求方面，對于雙焦而言，最直接的需求就是鐵水產量，下半年粗鋼壓減政策將對雙焦需求產生重要影響。參考國家統計局數據，我國1—7月粗鋼已增產4930萬噸，若以全年不增的目標來推算，下半年粗鋼產量同比需壓縮10%左右。由于電爐不受政策影響且利潤尚可，則下半年壓減任務將落在長流程上。本月鐵水日產同比約降8%，短期來看，沒有進一步加碼，三季度減產不足，壓力將向四季度累積，四季度鐵水產量仍有進一步下降預期，雙焦需求也將同步下滑。而隨著主力合約切換至2201合約，盤面將從交易現實向交易預期過渡，2201合約預計會有一段時間的振蕩調整。

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