期貨方面，上月受到消費轉差，疊加中斷壓產謠言不斷，以及庫存偏高影響，熱卷01合約8月份下跌487元噸，跌幅8%，螺紋01合約下跌449元/噸，跌幅達7.8%，跌幅較大。進入9月初，隨著壓產政策的不斷發酵，以及消費環比的小幅提升，價格有所回漲。截至周五，熱卷主力收盤5748元/噸，螺紋主力合約收盤5408元/噸，整體較上月初降350元左右。現貨方面，各地區現貨月內波動小于期貨，價格方面和上月初比較相差大約30元/噸。

  產量方面，高爐開工率環比繼續維持下降趨勢，獨立電弧爐開工率也持續走低。截至9月3號Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率74.22%，環比7月底下降0.13%，同比降17.19%；高爐煉鐵產能利用率85.45%，環比7月底下降1.18%，同比下降9.07%；Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率56.63%，環比7月底下降0.41%，產能利用率68.95%，環比上月下降0.2%，剔除淘汰產能的利用率為75.06%，較去年同期下降10.32%。獨立電弧爐開工率下降明顯，日均鐵水產量227.45萬噸，環比7月底減少3.68萬噸，同比下降24.14萬噸。五大鋼材品種產量合計1016.6萬噸，較上月底上漲9.4萬噸；其中螺紋鋼產量334.6萬噸，線材產量150.7萬噸，熱卷產量314.7萬噸，冷軋產量81.9萬噸，中板產量134.8萬噸。整體產量較去年同期下降較多。全國范圍壓產，仍在陸續落地，自7月份開始，已經從生產端得到充分體現，9月份，隨著壓產驅緊， 壓產進一步擴圍，從而使本已處于相對低位的產量有望出現進一步下降。

  消費方面，鋼聯公布五大成材表觀需求1041.76噸，環比上月上升30萬噸，其中螺紋表觀需求339.79萬噸，熱卷表觀消費328.93萬噸。而從建材成交看，疫情緩和，且逐步向旺季轉換，成交量明顯強于8月初，8月初成交均在16-17萬噸，截止到周五平均成交站上了21萬噸，成交有大幅改善。由于8月屬于本建材的消費淡季，以及受疫情及惡劣天氣影響，加劇了這個淡季建材的消費弱勢表現，建材消費同環比均大幅下降。隨著疫情好轉，消費環比有回升跡象，但由于國家對投資消費的主動壓制，預計消費端，同比仍為大幅下降的態勢，下半年消費端難有爆發性的作為，但環比增長必將發生。

  利潤方面，雖然鐵礦石的下調較多，但焦炭上漲侵蝕了部分利潤，故鋼廠利潤小幅上移100左右。目前長流程螺紋利潤在400左右，長流程熱卷利潤在700左右。庫存方面，各地區庫存仍處于高位，五大材庫存2079.31萬噸，較8月初比降79萬噸。庫存呈現微降狀態。

　 整體來看，今年鋼材的主要邏輯在于供給而非需求，供給端壓產使得產業鏈形成供需錯配。雖然國家對投資的主動壓抑以及疫情、惡劣天氣影響，7、8月份消費較差，整體庫存偏大。但在嚴壓產政策下，產量降幅更為巨大且后期仍有進一步下降空間，進入9月消費旺季，消費預期環比走強，預計后期庫存將呈現不斷去化過程，同時價格也會隨著庫存的去化，繼續向上。但是由于歷年9月螺紋期貨多為下跌行情，故仍需控制好倉位，謹慎做多。

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