邏輯：昨日港口現貨大幅下跌，中高品下調力度更大，現貨端悲觀預期加劇。近期限產進一步趨嚴預期主導盤面走勢，需求有繼續惡化預期；焦炭價格大幅上漲持續擠壓鋼廠利潤，低利潤疊加限產嚴格，短期鋼廠不存在增加庫存基礎。供給端持續回升，暫時也無法提供支撐，供需逐步趨于寬松。建議繼續做多螺礦比。

  供應方面，主流礦山整體發運回落至中位偏高水平，澳洲發運持續回升，巴西淡水河谷整體回升至中位偏高水平，主流礦山中期預期繼續增加，到港量仍不穩定。Mysteel(8月30日-9月5日)Mysteel澳洲巴西鐵礦發運總量2565.5萬噸，環比減少49.5萬噸；澳洲發運量1797.2萬噸，環比減少50.0萬噸；其中澳洲發往中國的量1532.3萬噸，環比減少49.9萬噸；巴西發運量768.3萬噸，環比增加0.5萬噸。(8月30日-9月5日)中國45港到港總量2287.5萬噸，環比減少20.1萬噸；北方六港到港總量為1026.7萬噸，環比減少243.1萬噸。

　 需求方面，粗鋼壓減政策處于實質執行階段，執行力度將主導鐵礦石供需變化，壓減政策嚴格執行對鐵礦石需求將產生巨大影響，從鐵水產量數據來看，短期需求處于階段性低位，中期將維持偏弱趨勢。(9月3日)Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率74.22%，環比上周持平，同比去年下降17.19%；高爐煉鐵產能利用率85.45%，環比增加0.15%，同比下降9.07%；鋼廠盈利率88.31%，環比下降0.87%，同比下降6.93%；日均鐵水產量227.45萬噸，環比增加0.39萬噸，同比下降24.14萬噸。

　 庫存方面，需求受壓減政策影響下滑嚴重，短期壓港問題持續緩解，實際供給增加后庫存開始累積，疏港量回落，庫存持續累積，中期供給增加預期不變，預期中短期供需將持續轉向寬松。(9月3日)Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為13099.15，環比增178.25；日均疏港量291.68降4.8。分量方面，澳礦6531.18降17.06，巴西礦3811.46增80，貿易礦7484.10增145.7 ，球團418.61降2.06，精粉1078.41增53.25，塊礦2039.76增59.56，粗粉9562.37增67.5；在港船舶數173條降9條。

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