8月份，受煤炭、化工和鋼材等產品價格上漲影響，工業品價格環比和同比漲幅均有所擴大。國家統計局上周四（9月9日）公布的數據顯示，8月份全國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲9.5%，刷新年內高點，環比上漲0.7%。主要行業中，煤炭開采和洗選業、黑色金屬礦采選業、石油和天然氣開采業、石油煤炭及其他燃料加工業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、有色金屬冶煉和壓延加工業、化學原料和化學制品制造業、化學纖維制造業價格漲幅在21.8%—57.1%，合計影響PPI上漲約7.9個百分點，超過總漲幅的八成。

  在市場人士看來，今年在“碳中和”和全球經濟復蘇的大背景下，能化板塊表現突出，多個品種年內漲幅超30%。強勢品種的上漲邏輯主要包括供應受限、需求改善和成本抬升等。分板塊看，今年漲幅較大的板塊是原油系和煤化工。

  今年以來國際油價整體維持上漲態勢，7月份升至年內高點，Brent、WTI和上海原油期貨主力合約漲幅均超過50%，其中WTI原油最大漲幅超過60%。截至9月10日，上述三大原油期貨價格較年初分別上漲44%、47%、52%。“油價上漲的主要邏輯來自于疫情好轉后需求的恢復以及世界主要經濟體寬松政策對大宗商品價格的推漲。”中信建投期貨能源化工首席分析師李彥杰對記者說。

油價的上漲，也帶動下游能化產品價格上漲。另外，今年以來，黑色和有色板塊也出現了不同程度的漲幅。PVC近來的走勢引起市場廣泛關注。李彥杰介紹，當前市場的主邏輯依然是整體供應縮減疊加下游旺季來臨。隨著年初能耗雙控政策落地，煤炭價格的上漲和電力成本的增加導致電石成本明顯增加，加重了PVC生產企業的成本壓力，利潤空間受到壓縮，使得部分企業無奈降負，造成供應減少。

  “原料電石產量顯著下滑，且在不定時限電的影響下，加劇了產出的不穩定性，電石法主產區的PVC產量也隨之下降。與此同時，進口市場也因外盤裝置意外頻發和海運成本高而難有增長，國內外的總體供應量緊張。”福能期貨能化分析師陳婧玥告訴記者，需求端目前主要影響因素是房產政策和PVC對外出口規模。“房住不炒”使得各地房地產市場景氣程度下滑，相關數據回落明顯。出口方面，目前外盤貨源持續偏緊，海外市場需求逐步回升，但受疫情反復影響，出口市場對PVC驅動作用較上半年有一定減弱。

  在海通期貨黑色系研究員邱怡宏看來，近期以煤焦鋼礦為主的黑色系商品價格的強勢均可歸因于偏緊的供需基本面，但又不盡相同。鋼材目前整體處于供應受限、需求復蘇的格局中，在粗鋼產量壓減工作的指引下，整體限產仍較嚴格，政策端并未出現明顯放松跡象，中期限產減排的主趨勢未改，鋼材供給端收縮缺口仍存，前7個月超產幅度大的省份在今年秋冬采暖季期間的產量壓減工作可能會面臨更嚴格要求，限產仍有進一步階段趨嚴的預期。需求端，隨著雨水天氣減少，近期國內工程項目開工率有所上升，下游施工情況環比有所好轉，整體市場需求呈持續上升態勢，水泥熟料和混凝土相應消耗環比均有所復蘇，建材成交及表觀消費量均已重回往年偏高水平。

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