【品種觀點(diǎn)】

  江蘇能耗雙控，鋼企集中減產(chǎn)1 個(gè)月，多地部署壓減粗鋼產(chǎn)量，高爐開工率低位，產(chǎn)能利用率環(huán)比下降，對(duì)礦石需求減弱。港口庫(kù)存增加至1.3 億噸附近，預(yù)計(jì)后期大概率呈累庫(kù)趨勢(shì)。中長(zhǎng)期下半年礦石供應(yīng)有望增加，壓減粗鋼產(chǎn)量勢(shì)在必行，如果要完成工信部要求下半年減量規(guī)模較大，礦石價(jià)格或震蕩向下。

【操作建議】

  連鐵01 合約失守700 點(diǎn)，空單謹(jǐn)慎持有。中期，礦價(jià)重心仍將回落，空倉(cāng)投資者等待逢高空機(jī)會(huì)。

【利多因素】

  近幾個(gè)月以來，礦山發(fā)貨量雖時(shí)有上下波動(dòng)，但是總體控制在正常區(qū)間內(nèi)，海外鋼廠復(fù)蘇分流了部分鐵礦石資源，發(fā)往中國(guó)鐵礦石量處于正常水平，巴西最近兩個(gè)月周度發(fā)貨量有所增加。

【利空因素】

  能耗“雙控”政策落地，江蘇鋼廠近期集中減產(chǎn)。經(jīng)測(cè)算9 月10 日-10 月15 日集中減產(chǎn)期間，江蘇省整體建筑鋼材產(chǎn)量相比于正常水平將減少230-240 萬噸。

　 鋼企主動(dòng)進(jìn)行高爐檢修仍不斷增加，預(yù)計(jì)后期繼續(xù)進(jìn)行粗鋼壓減任務(wù)，集中減產(chǎn)大概在在四季度體現(xiàn)，鐵礦石供應(yīng)增加需求減弱。

  力拓、淡水河谷要成年內(nèi)目標(biāo)，下半年產(chǎn)量均要增加2000-5000 萬噸，F(xiàn)MG2022財(cái)年指導(dǎo)量穩(wěn)中有增，下半年鐵礦石供應(yīng)或成寬松局面。如不能完成目標(biāo)，則供應(yīng)壓力減弱。

【風(fēng)險(xiǎn)因素】

  鋼企限產(chǎn)壓減政策不及預(yù)期礦山發(fā)貨異常

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