成材方面，華東限產效果明顯，螺紋產量降至270.97萬噸（-36.18），熱卷306.98萬噸（-2.18），華東高爐開工率的下降使得鐵水日均產量也加速降至218.43萬噸，全國角度看目前的限產力度已經達到去年壓減2700萬噸的效果，但由于是華東區域由于雙控的減量后續關注持續性問題。需求端，本周因缺失一個工作日的原因表需絕對水平整體表現較差，螺紋324.82萬噸（-17.74），熱卷306.98萬噸（-7.77），雙控對于熱卷下游消費影響較大出現超季節性走弱庫存微增，但螺紋供給收縮更為明顯導致庫存仍去化53萬噸，且下周仍然因為假期因素擾動多一個工作日，預計下游螺紋表需將環比明顯回升至360萬噸以上，供給受限的情況下下周將看到同期最快去庫速度（預計單周去庫80萬噸），而熱卷的庫存仍偏平，品種間的分化繼續導致卷螺價差的下行，現貨尤為明顯直到產線的切換達到品種平衡，螺紋單邊是否能上行關注市場情緒及節前備貨意愿。
  策略建議：螺紋維持偏多配置，熱卷單邊觀望。螺紋指數短期運行區間參考5430-5730。套利方面，多螺空卷01頭寸繼續持有，多螺空礦01頭寸逢高止盈離場。

  鐵礦方面，上周澳巴發運量2457.4萬噸環比增量，到港或因船只卸貨出現問題北方到港單周出現大幅下降，26港小幅回落。需求端，本周鐵水日均產量降至218.4萬噸，全國角度看已經達到壓減目標的均值水平，若華東仍繼續減產階段性有繼續下行可能但整體空間已經有限，對于礦來講需求坍塌的邏輯逐漸進入尾聲，國慶前鋼廠或有一定弱補庫需求支撐價格之后仍有小幅下探可能，目前可能處于臨近底部的階段，空配頭寸可以考慮逢底陸續止盈。
　 策略建議：空配頭寸后續可以考慮逢低止盈離場，指數運行區間暫參考580-680。

　 焦炭方面，貿易價4030元，折倉單價4180元，貿易商畏高，較鋼廠采購價滯后，鋼廠對于高價也有所抵觸。多地區環保限產持續，產量本周持穩54.93（+0.45）。下游鋼廠能耗雙控，壓減平控，需求繼續低迷，產量降至218.43（-4.48），焦化本周明顯累庫，需求弱于供給，價格已迎來拐點；焦煤方面，煤礦產量仍未恢復到6月水平，事故頻發，安全檢查嚴格。蒙古疫情嚴重，通關100-200車。庫存繼續累庫，結構性緊張問題仍存，但隨著需求的低迷，部分煤品緊張情緒開始緩解。
　 操作建議：焦炭01，逢高可空，目前貼水暫高，盤面已反應4-5輪下跌，01合約壓力3500，短期參考區間3500-3150；焦煤01，偏空，隨焦炭跟跌，短期參考區間3050-2650。

　 動力煤方面，產地方面，煤價持續走強，榆林部分煤礦因火工品受到管控限產，鄂爾多斯因缺票偏緊，短期有供應緊張情緒。保價穩供政策陸續執行，落地效果較慢，需繼續觀察。港口調入量增多，調出量持穩，庫存近兩日增速較快，但北方兩港庫存整體處于歷史較低位置。近期多降雨，北方天氣轉涼，電廠日耗有所回落。但9月冬儲期需求增加，采購壓力仍較大，下游消費有較好支撐。我國宣布將不再新建境外煤電，受消息影響盤面貼水繼續收縮。
　 操作建議：動力煤01，短期供應有所限產，整體偏強，短期參考區間1166-1238。

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