今年以來，受跨國疫情動態(tài)差異帶來的供求錯配等多重因素影響，部分大宗商品價格持續(xù)上漲，一些品種價格連創(chuàng)新高。5月以來，監(jiān)管部門接連出手調(diào)控，遏制大宗商品價格飛漲。5月單月，國務(wù)院常務(wù)會議連續(xù)三次點名“大宗商品”，打擊囤積居奇、哄抬價格等行為。國家發(fā)展改革委也多次召開會議，對相關(guān)協(xié)會、企業(yè)進(jìn)行約談，提出要密切跟蹤大宗商品價格走勢，切實做好價格預(yù)測預(yù)警工作。在此背景下，市場投機炒作開始降溫，鋼鐵、銅、玉米、大豆和木材的價格出現(xiàn)不同程度回落。
大宗商品價格出現(xiàn)回落
現(xiàn)金出貨、報價暫停、部分鋼廠停止接單……“五一”小長假后，鋼價暴漲，鋼貿(mào)商們猝不及防，紛紛采取臨時應(yīng)對措施。
監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月8日，國內(nèi)重點城市三級螺紋鋼平均價格5661元/噸，較前一日上漲106元/噸，較上月同期上漲585元/噸，漲幅超過11.52%；5月10日，國內(nèi)鋼材市場再度大幅拉漲，三級螺紋鋼單日漲幅達(dá)389元/噸，全國綜合鋼材價格上升至6510元/噸，單日漲幅6.9%，突破2008年的前期高點，創(chuàng)下歷史新高。
隨著調(diào)控政策持續(xù)發(fā)力，相關(guān)大宗商品價格明顯回落。以鐵礦石為例，西本新干線數(shù)據(jù)顯示，5月12日，62%鐵礦石價格達(dá)233.1美元，較2020年12月31日的159.2美元，大幅上漲73.9美元，漲幅46.4%。5月25日，鐵礦石降至188.25美元，基本回歸5月初的價格水平。
銅價方面，6月15日，倫敦金屬交易所銅期貨下跌4%，降至七周來的最低水平。三個月期銅價約為6563美元/噸，自5月初觸及10747美元高位以來，25個交易日累計下跌11%。
“大宗商品過去一年，是在國內(nèi)需求維持穩(wěn)定和海外需求邊際爆發(fā)的背景下走高的。大宗商品價格在外需的增長預(yù)期下推高后，國內(nèi)明顯開始出現(xiàn)抑制下游需求的跡象。”混沌天成研究院宏觀組組長趙旭認(rèn)為。
業(yè)內(nèi)人士表示，隨著監(jiān)管信號逐步釋放，包括鋼鐵在內(nèi)的大宗商品部分回歸基本面，價格回歸合理利潤。
加強雙向調(diào)節(jié) 著力保供穩(wěn)價
5月以來，遏制飛漲的大宗商品價格成為監(jiān)管層重要議題。
國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋表示，近期我國加強供需雙向調(diào)節(jié)，比如，落實提高部分鋼鐵產(chǎn)品出口關(guān)稅等政策，督促重點煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供，抑制“兩高”項目盲目上馬，開展鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查等。
同時，加強了監(jiān)管力度。據(jù)孟瑋介紹，近日，國家發(fā)展改革委會同市場監(jiān)管總局、證監(jiān)會建立了期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管定期會商機制。約談重點行業(yè)企業(yè)及協(xié)會，調(diào)查核實涉嫌操縱市場、哄抬價格等問題。
6月16日，國家糧食和物資儲備局發(fā)布公告稱，即將組織投放銅、鋁、鋅國家儲備。對此，孟瑋表示，此次投放面向中下游加工制造企業(yè)，實行公開競價，在參與條件方面盡可能向中小企業(yè)傾斜。“今后一段時間，還將會同有關(guān)方面，視市場變化，適時開展多批次投放，及時增加市場供應(yīng)，緩解企業(yè)成本壓力，促進(jìn)價格回歸合理區(qū)間。”
我國從2021年1月1日起放開再生鋼鐵原料進(jìn)口限制，5月1日起對生鐵、粗鋼、再生鋼鐵原料、鉻鐵等產(chǎn)品實行零進(jìn)口暫定稅率，有效促進(jìn)我國再生鋼鐵原料進(jìn)口量提升。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1-4月，我國再生鋼鐵原料進(jìn)口量總計13.16萬噸，后期仍有很大增長空間。
6月17日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《重要商品和服務(wù)價格指數(shù)行為管理辦法（試行）》，規(guī)定價格指數(shù)行為主體應(yīng)獨立于價格指數(shù)所反映的商品和服務(wù)市場的直接利益相關(guān)方，要充分披露價格指數(shù)行為主體的基本情況、指數(shù)編制方案、指數(shù)最新值的簡要計算基礎(chǔ)和過程、自我評估結(jié)果，編制方案應(yīng)包括價格信息采集點的選擇標(biāo)準(zhǔn)、使用主觀判斷的條件及優(yōu)先級等。同時，強調(diào)價格主管部門可對價格指數(shù)行為開展合規(guī)性審查，對不合規(guī)行為采取懲戒措施。
中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅表示，規(guī)范價格指數(shù)編制和發(fā)布，將向市場釋放重要信號，引導(dǎo)商品價格在均衡、合理地區(qū)間內(nèi)波動，減少部分不科學(xué)、不合規(guī)的價格指數(shù)對市場的負(fù)面影響。
超級周期難現(xiàn) 下半年以穩(wěn)為主
孟瑋表示，下一步將密切監(jiān)測大宗商品市場和價格變化，多渠道開源節(jié)流促進(jìn)供需保持動態(tài)平衡，加大期現(xiàn)貨市場監(jiān)管力度，維護(hù)市場正常秩序。
隨著調(diào)控的持續(xù)，大宗商品“超級周期”難現(xiàn)。中金公司研究員郭朝輝表示，當(dāng)前大宗商品需求增長乏善可陳，難以帶動大宗商品“超級周期”。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長、研究員陳道富表示，截至目前，這輪大宗商品價格上漲背后有貨幣、供求錯位、結(jié)構(gòu)性變化等因素，但是拉動價格長期上漲的需求端因素并不具備，疫情前的結(jié)構(gòu)性制約因素也仍然存在。
植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平表示，歷史上大宗商品開啟超長上行周期，是有特殊背景的，如一戰(zhàn)、二戰(zhàn)以后市場對大宗商品的需求很旺盛。但從目前來看，需求難以長期支持價格大幅度上漲。
有專家表示，在整體需求偏弱的背景下，大宗商品價格遠(yuǎn)期趨于穩(wěn)定。以鋼材為例，6月需求逐步進(jìn)入淡季，擴(kuò)張邊際走弱。
郭朝輝預(yù)計，全球疫情的長尾效應(yīng)與“碳中和”約束仍將在未來一段時間限制大宗商品的供應(yīng)，受產(chǎn)能瓶頸、疫情擾動與環(huán)保制約影響，當(dāng)下高價或?qū)⒕S持一段時間。但從長期看，預(yù)計中國大宗商品消費量走勢將趨于放緩甚至走平。
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