昨日，國內商品期貨市場黑色系品種慘遭重創，盤中鐵礦石、螺紋鋼、熱卷期貨主力合約均一度跌停，后又打開。截至下午收盤，鐵礦石主力2201合約跌停，跌幅9.95%，報收于565.5元/噸，跟7月16日1132元/噸的價格相比，鐵礦石價格近乎“腰斬”；螺紋鋼主力2201合約收盤跌停，跌幅8%，報收于4230元/噸，在不足半個月時間，螺紋鋼期貨已經兩度跌停。
　 期貨日報記者了解到，早盤現貨市場價格也全面下跌，主要港口鐵礦石現貨價格下跌30—40元/噸，杭州市場螺紋鋼、熱卷現貨價格跌幅超過100元/噸。
　 光大期貨黑色系研究總監邱躍成認為，昨日鐵礦石、鋼材期現貨價格下跌主要有幾方面原因：
　 一是近期動力煤價格在供應增加及政策調控下出現斷崖式下跌，對整體工業品走勢均形成較大壓制，本輪工業品指數大幅回調20%，市場情緒悲觀。
　 二是鐵礦石供應相對平穩，需求持續保持弱勢，港口庫存大幅累積。截至11月1日，中國45港鐵礦石庫存已累庫至1.46億噸，近一個月累庫1300萬噸，高于去年同期1800萬噸，且目前壓港情況仍較嚴重，在港船舶數190條，處于高位。顯性庫存和隱性庫存均較充足，市場已預期年底港口庫存或累積至1.7億—1.8億噸。
　 三是近期海運費大幅下跌，巴西至中國海運費從9月底的最高50美元/噸，一路跌至目前的28美元/噸，西澳至中國海運費從22.7美元/噸跌至12.4美元/噸，帶來鐵礦石成本支撐減弱。
　 四是成材供需走弱，需求表現持續不及預期，如最近三周螺紋鋼表需同比分別大幅下降27%、30%、31%，同期產量同比降幅在20%左右，需求降幅大于供給降幅，帶來庫存降幅明顯趨緩。
　 五是近期部分鋼廠庫存出現累積，鋼廠壓力加大，在產業鏈的定價地位有所減弱，如沙鋼對11月上旬螺紋鋼出廠價格下調600元/噸，并對上期補差800元/噸，使得市場預期更為悲觀。
　 東吳期貨黑色研究員朱少楠表示，10月下旬以來，黑色系中鐵礦石相對抗跌，但基本面沒有發生實質性好轉，隨著港口繼續累庫，加上海運費價格回落，上周開始鐵礦期現貨價格開始明顯走弱，昨日期貨盤面跌停。
　 而對于螺紋鋼和熱卷來說，朱少楠認為，其價格下跌主要有兩方面原因，一方面是需求嚴重不及預期，且即將進入需求淡季，需求改善的空間非常有限；另一方面是走成本崩塌的邏輯，鐵礦石本身基本面就差，價格弱勢難改，焦炭價格歷史高位，一旦焦煤價格松動，焦炭現貨有很大的下行空間。
　 展望后市，邱躍成表示，在經濟面臨下行壓力以及部分品種受到政策強力調控的情況下，近期整個工業品都在走弱，市場對于需求預期悲觀，短期黑色商品或仍將承壓運行。
　 朱少楠表示，從基本面數據來看，鐵礦石基本面比2018年還差，對比2018年價格還有下行的空間。在成材端需求難以明顯回升的背景下，價格依然會表現的比較弱，下方的空間需要關注焦炭價格何時能夠企穩。

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