【螺紋&熱卷】

  多頭發力，成材短期強勢

　 昨天夜盤，黑色繼續維持短期強勢。進入采暖季后，鋼廠開始執行限產政策。特別是在鋼廠利潤虧損的情況下，鋼廠主動生產意愿不強。臨近年底，鋼廠開始對原料進行采購，特別是由于前期的超跌，短期反彈力度較大。實際調研來看，當前現貨價格對于貿易商冬儲并沒有價格優勢。后市需要關注宏觀政策對于終端的影響，以及限產范圍是否會擴大。

【鐵礦石】

  階段性復產預期，盤面震蕩反彈

　 現貨方面，進口鐵礦港口現貨全天價格上漲25-45。青島港PB粉645漲35，超特粉423漲28；曹妃甸PB粉640漲40，PB塊730漲43；天津港PB粉673漲26，麥克粉621漲25；江內港PB粉714漲33，混合粉511漲45。供應方面，本期澳巴發運環比回升，到港量也出現增加，整體供應維持震蕩運行。需求方面，近期原料價格的下降，使得鋼廠利潤得到改善，且政策上對地產需求出現邊際改善，預計12月份鋼廠會開始主動復產，對礦石需求形成一定支撐。盤面上看，主力01合約昨日觸及漲停，夜盤一度突破600關口，短期內維持震蕩反彈運行。

【焦煤&焦炭】

  雙焦現貨看淡盤面弱勢反彈

　 煤礦產量維持高位，下游市場需求不及預期，部分煤礦出貨情況不佳，廠內原料煤庫存有較為明顯累積，焦煤市場看跌情緒依舊較濃，煤礦報價仍有下調預期，個別煤礦有停、限產現象。下游部分焦鋼企業受利潤收緊影響，限產范圍逐步擴大，對原料煤采購積極性減弱，多以需求為主。

　 部分鋼廠開啟焦炭第七輪提降200元/噸。供應方面，焦企利潤降低，開工率繼續下滑，因焦炭出貨不暢，焦企庫存壓力暫未得到有效緩解，并且有繼續累庫的趨勢，當前焦企多積極出貨，焦炭供應呈現寬松局面。鋼廠盈利情況一般，生產積極性不高，且受環保等因素影響，部分鋼廠仍有檢修、限產情況，對焦炭有控制到貨現象。港口方面，港口焦炭現貨偏弱運行，可售資源較少，市場交投氛圍偏冷清，貿易商多持觀望態度，幾無采購計劃。

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