12月10日，上海五波鋼結構材料有限公司董事長任慶平在接受《中國冶金報》記者采訪時，介紹了他對今年冬儲的一些思考和建議。
任慶平說，當前鋼市呈現(xiàn)供需兩弱格局，疊加明年春節(jié)時間較早，工地基本處于停工狀態(tài)，“鋼需”強度明顯減弱。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月下旬，重點統(tǒng)計鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為171.69萬噸，旬環(huán)比下降2.61%；鋼材庫存量為1248.43萬噸，旬環(huán)比減少144.29萬噸，下降10.36%。
在鋼市供需兩弱的局面下，鋼貿(mào)商對今年的冬儲普遍感到糾結，不少貿(mào)易商對今年冬儲的意愿并不強。
任慶平對此分析道，對于鋼貿(mào)商而言，冬儲首先要考慮成本問題。一般來講，如果在今年12月份開始冬儲，需要到明年3月份左右才能將冬儲資源售出，這中間需要不少的融資成本，這就決定了鋼貿(mào)商要看鋼材在什么價位才可以冬儲。以螺紋鋼為例，一般來講，價格在4000元/噸以下時，貿(mào)易商才考慮冬儲。但從當前鋼企的螺紋鋼出廠價格和現(xiàn)貨市場價格來看，這似乎不可能。
任慶平進一步解釋道，這是因為目前鋼企利潤狀況較好，資金較為充足，再加上限產(chǎn)、減產(chǎn)，鋼企鋼材庫存壓力并不大，因此很難大幅下調(diào)鋼材出廠價格。況且，鋼企在自留資源不足的情況下，大都自己會冬儲。因此，當冬儲價格沒有達到鋼貿(mào)商心理預期時，其冬儲意愿普遍不強。有些鋼貿(mào)商直言：“鋼價不下來，不想搞冬儲。”任慶平就此預計，今年冬儲規(guī)模不會太大，很難超過去年的冬儲規(guī)模。
不過，任慶平認為，鋼貿(mào)商適當冬儲是可行的，原因有以下幾個方面：
一是宏觀利好政策效應逐漸顯現(xiàn)，為拉動“鋼需”注入動力。為支持實體經(jīng)濟發(fā)展、促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，央行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機構存款準備金率0.5個百分點。業(yè)內(nèi)人士認為，此次降準將有效增加金融機構支持實體經(jīng)濟的長期穩(wěn)定資金來源，促進實體經(jīng)濟發(fā)展，從而對拉動“鋼需”注入強勁動力。任慶平表示，在降準利好下，房地產(chǎn)行業(yè)有望實現(xiàn)良性循環(huán)、健康發(fā)展，明年房地產(chǎn)行業(yè)的“鋼需”強度有望增強。
二是市場供給持續(xù)減弱，有利于緩解明年初市場供需矛盾。進入冬季以來，一些地區(qū)加大鋼鐵限產(chǎn)力度。例如，河北省邯鄲市發(fā)布11月18日至12月31日重點行業(yè)生產(chǎn)調(diào)控方案，要求當?shù)劁撹F企業(yè)根據(jù)相應規(guī)定嚴控產(chǎn)量。據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計，冬季錯峰生產(chǎn)將累計影響京津冀及周邊“2＋26”城市將近4000萬噸的粗鋼產(chǎn)量。此外，鋼企檢修也將對鋼材產(chǎn)量造成影響，尤其是螺紋鋼產(chǎn)量受影響較大。產(chǎn)量減少，將緩解市場供需矛盾，有利于后市平穩(wěn)向好運行。
三是鐵礦石等鋼鐵原燃料價格反彈，鋼材成本面有支撐。近幾日，進口鐵礦石價格再次明顯反彈，截至12月9日，62%品位鐵礦石價格指數(shù)漲至106.7美元/噸；前期超跌的焦煤價格也已止跌反彈，反彈幅度為50元/噸～150元/噸；廢鋼價格延續(xù)漲勢，普遍上漲30元/噸～100元/噸。由于原燃料價格上漲，鋼企挺價意愿增強。任慶平預計，明年初鋼材現(xiàn)貨市場價格易漲難跌。
“考慮到這些因素，貿(mào)易商可以根據(jù)自身經(jīng)營狀況和庫存結構適當冬儲。”任慶平建議，“面對冬儲，貿(mào)易商要保持一顆平常心。”
市場有風險 冬儲仍需等待時機
按照常規(guī)來看，現(xiàn)在已經(jīng)進入冬儲階段，但進入第4季度以來，市場行情雖有所回升，需求較前幾季度有所增加，鋼價出現(xiàn)小幅反彈，但就冬儲而言，時機還未到。
近期，市場整體呈現(xiàn)“前高后低”態(tài)勢，目前，鋼材價格在4700元/噸左右，較歷史同期價格來看仍處于高位。政策始終是影響鋼市走勢的主要因素。隨著多地能耗雙控管控升級，鋼企限電消息頻出，使得螺紋鋼產(chǎn)量明顯下降。據(jù)統(tǒng)計，進入12月份以來，全國247家鋼企高爐開工率為69.79%，產(chǎn)能利用率為74.8%。雖然部分地區(qū)高爐開工率有所反彈，但就全國范圍來看仍呈現(xiàn)走低趨勢。
就整體需求來看，全國房地產(chǎn)行業(yè)需求持續(xù)疲軟，雖然房地產(chǎn)資金管控放松，但短期內(nèi)需求難有起色。
就庫存方面來看，雖然近期鋼材庫存降幅較前期有所擴大，但受需求較弱影響，庫存消化明顯放緩，鋼材社會庫存仍然偏高。在需求疲軟的情況下，鋼價難有大幅上漲的可能。
總體來看，目前市場風險較大，博弈仍在繼續(xù)，建議市場參與者在冬儲時要考慮風險損失，不要盲目進場。
今年冬儲的想象空間更大
新冠肺炎疫情疊加“雙碳”（碳達峰、碳中和）目標及構建新發(fā)展格局等因素，讓今年的冬儲與往年大不相同。
從時間節(jié)點來看，冬儲通常開始于冬季鋼材流動性驟降、庫存開始增長之時，一般在每年春節(jié)前一個半月到兩個月之間。雖然當前已經(jīng)進入今年的冬儲期，但根據(jù)業(yè)內(nèi)機構統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，建筑鋼材周度日均成交量連續(xù)5周上升。今年由于宏觀政策引導，經(jīng)濟具有特殊性，消費有一定的滯后性，冬儲期可能延后至春節(jié)前一個月到一個半月之間。
冬儲空間往往要看春節(jié)前后2個月～3個月的鋼價走勢。今年我國經(jīng)濟增速表現(xiàn)出明顯的“前高后低”特點。另一個干擾冬儲的因素就是“雙碳”管理。在碳管制下，今年出現(xiàn)了有史以來最貴的煤和最貴的鋼，甚至出現(xiàn)了在盈利狀態(tài)下的粗鋼產(chǎn)量負增長。此外，明年冬奧會環(huán)保管制也將是影響冬儲的一大因素，涉及下游工地施工，華北區(qū)域鋼材消費時間段或將整體后移。
隨著房地產(chǎn)資金政策的階段性回暖，今年房地產(chǎn)施工時間或將更長，鋼材庫存下降態(tài)勢或將延續(xù)至12月中下旬。隨著12月份粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降，在供給弱、需求略回暖的格局下，鋼材庫存將進一步降低。如此看來，今年冬儲的想象空間更大。
要建立冬儲風險共擔機制
今年初以來，鋼鐵行業(yè)總體利潤可觀，鋼價前期保持了較好的上漲勢頭。年末，鋼價回落是大趨勢，回歸合理利潤空間也是正常的。從這個角度來看，鋼貿(mào)商可以適當冬儲。但要特別注意的是，鋼企和鋼貿(mào)商應當建立冬儲風險共擔機制，這樣既能降低貿(mào)易商的風險壓力，又能緩解鋼企的冬季生產(chǎn)及資金流壓力。
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