據(jù)央視財(cái)經(jīng)消息，自今年年初開始，煤炭?jī)r(jià)格一路上漲，在5月中旬短暫回調(diào)后，從6月初開始又出現(xiàn)明顯上漲。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，安監(jiān)收緊、需求增長(zhǎng)、進(jìn)口成本上升等是支撐本輪煤價(jià)上漲的主要因素。
“一方面，煤炭需求強(qiáng)勁，另一方面，今年煤炭整體供應(yīng)形勢(shì)又偏緊。”一德期貨資深黑色分析師曾翔對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，今年上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，工業(yè)生產(chǎn)旺盛，用電需求持續(xù)攀升。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—5月我國(guó)原煤累計(jì)同比增長(zhǎng)8.8%，但1—5月份的火電發(fā)電量同比增長(zhǎng)卻達(dá)到了16%。同時(shí)目前各個(gè)環(huán)節(jié)的庫(kù)存都處于偏低的位置，這與往年在旺季到來(lái)之前把庫(kù)存拉高的情況截然不同。其中，重點(diǎn)港口庫(kù)存比去年同期要低16%，重點(diǎn)電廠庫(kù)存比去年同期要低21%。現(xiàn)在重點(diǎn)電廠的庫(kù)存值甚至低于去年庫(kù)存的最低值。此外，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資保持快速增長(zhǎng)，水泥、化工等行業(yè)產(chǎn)量也在增加，這些都拉動(dòng)了煤炭需求。
曾翔認(rèn)為，當(dāng)前煤炭市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的局面是多因素共同作用的結(jié)果。第一，主產(chǎn)地安檢環(huán)保頻繁，影響產(chǎn)量。第二，內(nèi)蒙古地區(qū)受倒查二十年的影響，一直嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能發(fā)放煤管票，超產(chǎn)部分的產(chǎn)能得不到釋放，使得2月底保供結(jié)束之后，產(chǎn)能回落比較明顯。第三，進(jìn)口煤價(jià)格偏高，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)較小，甚至還出現(xiàn)過(guò)與國(guó)內(nèi)煤價(jià)格倒掛的情況，使得4—5月的進(jìn)口煤數(shù)量偏低。第四，2020年的煤炭供應(yīng)緊張導(dǎo)致社會(huì)庫(kù)存被過(guò)度消耗，中間環(huán)節(jié)和終端庫(kù)存基礎(chǔ)較低，庫(kù)存持續(xù)偏低。第五，整體工業(yè)品上漲帶來(lái)的高用煤和用電需求，加劇了煤炭供應(yīng)緊張的局面。
不過(guò)，也有部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，本輪煤價(jià)上漲始終呈現(xiàn)“有價(jià)無(wú)量”的狀態(tài)。徐東坤認(rèn)為，高價(jià)煤嚴(yán)重制約了下游采購(gòu)需求，少量高價(jià)成交以水泥、化工用戶為主，下游電廠多維持長(zhǎng)協(xié)煤拉運(yùn)，終端主動(dòng)采買市場(chǎng)煤意愿實(shí)則薄弱。
“預(yù)計(jì)7月中旬以后這種供應(yīng)緊張的情況將會(huì)得到一定的緩解。”曾翔認(rèn)為，一方面，7月1日建黨一百周年慶典之后，安檢、環(huán)保措施或?qū)⒒謴?fù)常態(tài)。一些受嚴(yán)重影響的煤礦屆時(shí)將會(huì)適當(dāng)增加一些產(chǎn)量。另一方面，水電進(jìn)入巔峰發(fā)力期，再加上第二大的水電站——白鶴灘水電站首批機(jī)組的發(fā)電。火電占比會(huì)有所減少，將減緩對(duì)于煤炭的需求。此外，5月中旬開始電廠招標(biāo)了大量的進(jìn)口煤，目前陸續(xù)到港，也大大緩和了目前供應(yīng)緊張的局面。
展望后市，曾翔建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，一個(gè)是7月中旬以后，煤炭供應(yīng)能恢復(fù)多少，這將對(duì)后期市場(chǎng)供應(yīng)量產(chǎn)生直接的影響；另一個(gè)是環(huán)保、安檢政策是否會(huì)出現(xiàn)新的變化。
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