伴隨著冬儲逐步推進，國內鋼材價格時隔兩個月再度站上了4600元/噸關口。截至12日夜盤時段，螺紋鋼主力合約期價一度逼近4700元/噸，續刷兩個月來高點。

  分析認為，對春節后市場需求向好的預期強勁，推動鋼市的樂觀情緒，冬儲需求進一步啟動疊加原燃料價格抬升，又從成本端支撐了鋼價上行。

  分析師認為，本次期螺的持續反彈主要是宏觀政策面利好推動，盤面率先反彈，疊加部分貿易商迫切“冬儲”，推動價格上行。在節前成品材供應增量不及預期，累庫速度較慢的情況下，焦煤、鐵礦石等受需求及事故影響，市場供給減量，與需求預期增量相背離，一定程度上助推成本不斷走高，助推拉漲情緒。

  瑞達期貨也表示，多因素共振支撐了螺紋期價延續反彈：爐料期現貨價格持續走高，繼續提高煉鋼成本，疊加國際油價大幅反彈以及下游開工項目總投資環比大幅增加，支撐螺紋鋼期價走高。

  與此同時，從12日公布的鋼材庫存數據來看，盡管冬儲已經開始，但社庫累庫速度緩慢，令市場相信鋼市“年前需求難被證偽、年后需求預期仍然樂觀”。據數據，截至1月12日當周，全國31個城市建材社會庫存總量522萬噸，較上周增加5.48萬噸，增幅1.06%。而晚間公布的數據則顯示，截至1月12日的一周，全國建材社庫環比增加5.89萬噸，但廠庫則環比減少12.41萬噸，綜合之下，2022年1月第二周全國建材庫存凈減少6.52萬噸。這讓不少市場人士不禁感嘆：庫存去哪兒了？

  值得注意的是，在庫存累積緩慢的同時，市場預期中的鋼廠復產似乎仍未體現在產量變化上，這或許也能成為庫存累積緩慢的原因。數據顯示，本周全國建材產量環比僅增加5.11萬噸，相比之下之前一周產量的增幅為33.21萬噸，而數據則顯示，本周建材產量環比減“意外”減少7.14萬噸，同比減87.35萬噸。

  目前市場已陸續進入冬儲階段，市場關注重點也由常規供需情況向冬儲轉移，后期重點關注冬儲情緒以及庫存結構變化，以及華北鋼企生產節奏和進度，后續隨著需求的季節性走弱，產量的回升水平將決定冬季累庫的空間以及現貨價格的支撐力度。

  不過，雖然下游終端節前備貨意愿較強、原料端價格提漲，加上最近公布的基建項目投資落地情況樂觀，給鋼市多頭資金帶來一定想象空間，但隨著近期期貨盤面不斷抬高，追高風險也在加大，謹慎過度樂觀。

  此外，從供應端看，雖然不同機構統計的產量數據近期略有波動，但產量趨增或仍是大方向。據統計，截至1月12日當周的高爐開工率為80.66%，周環比上升0.44%，月環比回升4.35%。而隨著唐山等地重污染天氣預警10日解除，當前唐山地區35家調坯型鋼企實際開工率為70.21%，產能利用率繼續走高至70.50%；且因為終端需求疲弱，本周調坯型鋼廠成品庫存環比增加24.74%，至58.19萬噸。

  加上市場預期對當前螺紋盤面價格下套保壓力增加的擔憂，鋼價上行的驅動或正在減弱。從盤面表現看，螺紋鋼主力合約期價12日夜盤時段，在探高至4695元/噸的日內高點后，短暫回落，持倉在前一交易日減倉近3萬手基礎上，繼續減倉超1萬手。

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