多重因素影響下，國內鋼鐵市場“金三”行情未能如期而至。但4月份以來，低庫存疊加高成本支撐，鋼價漲勢明顯，需求形勢向好，市場對于“銀四”呼聲漸起。

  多數受訪人士認為，在后期疫情防控形勢好轉的前提下，鋼鐵市場有望呈現供需兩旺局面，基建需求回暖邏輯或助力鋼市迎春。

庫存快速下降

  4月伊始，鋼鐵市場表現強勢。當前，螺紋鋼期貨主力合約價格已突破5000元/噸大關，刷新年內高點。

  4月6日，螺紋鋼主力合約2210最高沖抵5190元/噸，較年初4103元/噸的價格，已上漲超26%。截至4月7日下午收盤，該主力合約報5070元/噸。

  現貨市場上，螺紋鋼價格也在4月份后持續上行。據蘭格鋼鐵監測，4月6日，國內十大重點城市三級螺紋鋼（Φ25mm）平均價格為5135元/噸，較前一日上漲20元/噸，其中北京市場價持穩，螺紋主流價格在5030元/噸。而當日，全國冷軋板卷市場價格也多數上調，華北地區天津市場價格上調50元。

  “金三銀四”本是鋼鐵行業的傳統旺季。但今年受疫情等因素影響，3月份鋼鐵市場整體表現未及預期。

  “3月份受國內疫情防控影響，唐山等重要鋼鐵生產區陷入短暫停滯，下游需求也受物流發運受限影響而縮水，工程項目進度偏緩。但近期隨著部分區域疫情形勢向好，管控放松，市場供需都有所恢復，刺激市場預期向好。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國清稱。

  3月中旬開始，國內鋼鐵產量呈逐步上升態勢。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，3月中旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2049.31萬噸、鋼材2012.51萬噸；其中粗鋼日產204.93萬噸，環比增長4.61%；鋼材日產201.25萬噸，環比增長5.17%。

  近期，鋼材社會庫存降幅有所加快。據蘭格鋼鐵數據，4月1日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1562.2萬噸，較上周下降了25.8萬噸，已經出現“四連降”，累計下降97.6萬噸，降幅為5.88%；較去年同期下降了170.6萬噸，降幅達9.85%。

成本持續推高

  當前，國際焦煤價格居高不下，國內市場價格也較為堅挺。4月7日，焦炭期貨主力合約最高報4115元/噸，刷新歷史高點。

  “4月6日，山西地區一級冶金焦報價在3394元/噸，整體供應偏緊。同時山東港口焦炭市場也偏強運行，現港口準一級焦主流現匯出庫價在3750元/噸，港口可售貨源偏少，受焦企提漲提振市場心態，部分貿易商有惜售心態。”分析師表示。

  作為鋼鐵上游另一重要原材料，鐵礦石價格今年以來也持續上行。

  4月7日，國內鐵礦石期貨主力合約收于900元/噸，此前在4月6日達到944.5元/噸的年內高點，較年初631元/噸的價格，攀漲已近50%。

  “雖然3月份鐵礦石市場受疫情以及消息面影響擾動，但整體是以上行趨勢為主。”分析師分析，目前海外季節性影響因素退卻，鐵礦石發運量進入增量周期，鐵礦石供給處于持續上升過程。從發運數據來看，海外季節性影響因素退卻，鐵礦石發運量進入增量周期，鐵礦石供給處于持續上升過程，港口庫存依舊處于高位，高品資源價差或將繼續收窄，預計4月份鐵礦石行情或維持高位震蕩運行。

需求回暖

  近日，華菱鋼鐵接受機構調研時表示，2022年一季度隨著鋼材消費進入旺季，公司的生產經營保持穩定，需求和訂單比較飽滿，環比去年四季度有所回升。分品種和下游來看，仍然維持板強長弱、工業領域需求好于建筑行業需求的局面。

  鋼鐵下游生產制造需求有良好表現。中國汽車工業協會根據13家重點企業上報的周報推算，2022年3月汽車行業銷量預計完成224.9萬輛，環比增長29.5%，同比下降11%；2022年1-3月累計預計完成651.7萬輛，同比增長0.5%。

  王國清也表示，若4月份疫情能夠顯著控制，那么鋼鐵市場生產需求復蘇，行業可望迎春。

  分析師認為，4月，隨著鋼市開工逐漸恢復正常水平，市場采購量必然增加，但帶鋼社會庫存維持較高水平制約下，預計國內帶鋼市場堅挺上行，但整體漲幅有限。

  對于全年市場，申萬宏源研報認為，后續穩增長政策下預計房地產政策有一定寬松，疊加專項債集中募集、十四五項目陸續開工的積極影響，預計二季度需求進一步回暖下螺紋價格將上漲至5500-6000元/噸水平高位，此后受地產投資下滑和需求季節性回落的影響而出現回落。

  國信證券分析師劉孟巒最新研報認為，從全年的維度來看，對于粗鋼產量的管控有助于行業保持平穩運行，有助于抑制鐵礦石價格。在供給有頂的格局下，黑色產業鏈利潤有望向鋼廠端傾斜。

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