統計局公布3月份鋼鐵行業運行數據，結合海關進出口數據如下：

  2022年3月我國粗鋼產量8830萬噸，日均產量285萬噸，同比減6.4%；1-3月我國粗鋼產量24338萬噸，同比降10.5%；

  3月我國生鐵產量7160萬噸，同比減6.2%；1-3月我國生鐵產量20091萬噸，同比減11%；

  3月我國鋼材產量11689萬噸，同比減3.2%；1-3月我國鋼材產量31193萬噸，同比減5.9%；

  3月我國出口鋼材495萬噸，同比減34.4%，環比增133萬噸，增加36.6%；1-3月我國出口鋼材1318萬噸，同比減25.5%；

  3月我國進口鋼材101萬噸，同比減23.4%，環比增6萬噸，增加6.4%；1-3月我國進口鋼材322萬噸，同比減13.4%；

  3月份鐵礦石進口量為8728萬噸，同比減14.5%，日均環比減3%。1-3月鐵礦石進口量為26836萬噸，同比減5.2%。

  疫情拖累，需求重回雙位數下滑區間：結合產量和庫存數據測算的3月鋼鐵需求同比增速為-10.4%，較2021年3月增速放緩34.1%，較2022年1-2月放緩8.8%。鋼材凈出口同比增速-36.8%，內需增速為-8.7%。下游地產3月表現不及2月，增速降幅再次擴大，銷售、新開工、投資單月同比為-17.7%、-22.2%、-2.4%?；ㄍ顿Y增速大幅改善，轉負為正，單月同比+8.8%。3月份工業增加值同比增長5%，較上月的12.8%有所放緩，其中高耗鋼行業中電氣機械、專用設備、鐵路船舶增速回升，通用設備、汽車增速轉負，金屬制品增速放緩。整體看3月受疫情以及大宗商品原料漲價影響，下游需求降幅再次擴大至雙位數。疫情導致的物流不暢使部分產出鋼材滯留在鋼廠以及運輸途中，鋼材去庫速度明顯放緩。再加上下游地產制造業生產銷售不佳，鋼材成交量處于歷史低位。鋼材銷售不暢壓制鋼價無法與成本同步上漲，鋼廠盈利空間被擠壓至盈虧邊緣。

  外需有望階段性回暖：3月鋼材出口同比-34.4%，環比+36.6%。同比降幅明顯主要由于去年同期基數較大，由于疫情后海外需求復蘇，2021年3月單月出口創出2017年以來新高。但由于3月出口訂單明顯增加，二季度出口景氣度將回升。3月以來，中國鋼價企穩，海外鋼價由于俄烏沖突大幅提升，海內外鋼材價差持續擴大。以美國與中國熱卷價格為例，其價差從3月初的278美元飆漲至3月末的548美元，基本翻倍，高價差推動了海外需求激增。但考慮到美國加息縮表，同時其鋼鐵產能利用率已從85%降至80%左右水平，我們判斷海外需求景氣度較難持續，外需回暖可能只是階段性的。

  鐵礦進口同比回落：鐵礦進口同比回落14.5%，環比增加7.4%。一季度發運數據較弱主要是受疫情以及俄烏沖突的影響。若疫情結束，下游需求釋放，在價格支撐下，二季度鐵礦進口有望同比提升。

  黑色價格預期支撐向上：二季度鋼價走勢受原材料價格以及需求向好預期的雙重支撐。原材料方面，目前鋼坯成本處于十年內高位，其中影響最大的是俄烏沖突之下供需錯配導致的全球煤炭價格高漲，再加上疫情限制了運輸效率，鋼廠的焦炭庫存處于近幾年最低位，國內焦炭已實施了五輪調價。煤炭全球供需結構的變化難以在短期內快速調整，因此預計煤炭還將高位運行一段時間。需求方面，四月份需求被疫情壓制，為保全年經濟增速，預計疫情得到控制后需求將會有補償性釋放。目前宏觀利好信號也在不斷釋放，市場對于二季度需求持樂觀態度。原料端及需求端的雙重支撐將使鋼價穩中向上。

免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權與歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。