春節以來鐵礦石現貨都在850-895之間震蕩，盡管春節前疫情防控措施優化，全國經濟轉入恢復期，加之地產端利好政策頻出，礦價表現偏強，市場熱度不減，但春節后此熱度卻難以延續，鐵礦石現貨并未發生大漲行情，反倒是表現欠佳，處于區間震蕩。除基本面因素外，還有以下原因。 鐵礦石基本面： 供應端，目前處于礦山發貨的傳統淡季，供應穩定性較差；需求端，鋼企開工尚可，但終端需求釋放緩慢，鋼企虧損，采購積極性受影響，鋼企多是階段性逢低按需補庫，需求穩定性不足；鋼企庫存，鋼企利潤微薄為成本考慮，加之礦石價格不穩，紛紛降庫，讓鋼企庫存回歸低位。鐵礦石基本面給礦價的震蕩提供了溫床，沒有大的消息面支撐，短期難以改變震蕩格局。 鋼材表現： 不僅是黑色整體維持震蕩，頻出的利多政策并未會引發交易層面的大規模落地，實際上截至本周的成材庫存仍高企，新出的春節后房地產復工調研第三輪；房地產復工情況有所提升，但勞務到崗情況依然不理想，下游消耗除華北外均比去年同期低。所以成品鋼材的成交和去庫仍有激發的空間。雖然還未到需求真正地證偽，但至少目前的情況下市場信心超過了現實需求，這也是市場維持震蕩的原因。 總體上，鐵礦石基本面表現沒有明顯的方向，雖然目前港口現貨成本較高，美金貨物成本倒掛讓礦價維持在高位，但鋼企虧損和終端需求消耗緩慢，讓礦是需求受到壓制，呈現震蕩行情，后期隨著鋼鐵相關產業的逐步回升以及企業投資活躍度提高，需求回暖或許只是時間的問題。

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