據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計，2022年全國45個主要港口進(jìn)口鐵礦（本文內(nèi)系對粗粉、塊礦、球團(tuán)、精粉等鐵礦石品種的統(tǒng)稱）庫存量由年初的1.56億噸降至年末時的1.32億噸，由2021年的累庫3210萬噸（2021年由1.24億噸升至1.56億噸）轉(zhuǎn)為降庫2440萬噸，不僅總量明顯超出預(yù)期，而且港口庫存中鐵礦石的品種結(jié)構(gòu)、分布，品位以及港口鐵素總量等，年末與年初相比都發(fā)生一些變化，故有必要對此進(jìn)行深入研究分析。這對于鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和礦石貿(mào)易公司進(jìn)一步優(yōu)化庫存管理與港口布局具有重要意義。
45港和15港進(jìn)口礦庫存相關(guān)性
港口鐵礦石庫存數(shù)據(jù)有45港和15港兩個口徑，其數(shù)據(jù)的統(tǒng)計方法有一定差異。通常全年15港庫存平均占全國45港港口庫存總量的70%左右，基本涵蓋我國進(jìn)口鐵礦石存放的主要港口。
圖1所示為45港口和15港口2022年的庫存量變化情況。由此可以看出，兩個口徑的數(shù)據(jù)全年變化趨勢基本一致，二者具有較強的相關(guān)性，相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.9677。
同時，2022年45港和15港的庫存結(jié)構(gòu)也具有類似的變化規(guī)律，包括粗粉、塊礦、球團(tuán)和精粉等數(shù)量變化和各自占比變化。其中，粗粉兩個統(tǒng)計口徑的結(jié)構(gòu)占比相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.9114。
可見，15港庫存相關(guān)數(shù)據(jù)與45港庫存數(shù)據(jù)具有較強的相關(guān)性，一定程度上可以體現(xiàn)全國的港口庫存變化，故可以通過對15港庫存數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，探索全國鐵礦石港口庫存的變化規(guī)律。
2022年初與年末進(jìn)口礦庫存對比分析
不同種類2022年初、年末庫存量與結(jié)構(gòu)變化。2022年，庫存量變化最大的種類是粉礦（粗粉），年末與年初相比減量達(dá)到1582萬噸，按70%折算45港減量達(dá)2260萬噸。15港塊礦約有175萬噸的減量，球團(tuán)增量190萬噸，精粉量基本持平。
從庫存結(jié)構(gòu)看（見圖2），粗粉占比由2022年初的75.2%降至71.3%，下降近4個百分點；而年末時塊礦、球團(tuán)量、精粉結(jié)構(gòu)占比分別升高了0.7個百分點、2.1個百分點、1.1個百分點。
所屬區(qū)域2022年初、年末不同種類鐵礦庫存結(jié)構(gòu)變化。從表1可以看出，華北區(qū)域總體上變化不大，只有球團(tuán)比例微增約3個百分點。華東區(qū)域粉礦比例有5個百分點的減小，塊礦、球團(tuán)和精粉比例都微增。華南區(qū)域庫存結(jié)構(gòu)變化較大，其中粉礦和精粉比例分別大幅提高了約13個百分點和17個百分點，而塊礦大幅降低22個百分點，球團(tuán)庫存被清零了。沿江區(qū)域庫存結(jié)構(gòu)變化較小，其中粉礦比例降低了約4個百分點，其他種類波動小于3個百分點。
主流和非主流粉礦的庫存與結(jié)構(gòu)分析
主流與非主流粉礦港口庫存變化。主流礦庫存量基本在4200萬噸左右震蕩，經(jīng)歷多次大幅累庫與降庫，2022年末與年初相比有489萬噸的累庫。而非主流礦的庫存幾乎全年成單邊下行趨勢，全年共降庫2071萬噸。其中，上半年由于俄烏沖突爆發(fā)和印度突然提高關(guān)稅，非主流礦減少1868萬噸，降幅達(dá)37%；下半年降幅趨小，僅減少203萬噸，降幅為6%。另外可以看出，總庫存中主流礦占比呈現(xiàn)逐漸升高趨勢，2022年初時占比44%，期末時占比達(dá)到60%，升高了16個百分點。
主流與非主流粉礦區(qū)域分布變化。2022年末與年初相比，主流粉礦區(qū)域分布差異相對較小（未超過3個百分點），都主要分布在華東和華北區(qū)域，合計占比近90%；其余10%左右分布在華南和沿江區(qū)域。非主流粉礦在華東區(qū)域的分布擴大了6個百分點，在華北縮小了6個百分點，而在華南和沿江區(qū)域的分布，2022年末與年初相比變化都較小。
主流粉礦庫存品位結(jié)構(gòu)變化。由圖3、圖4可見，2022年主流粉礦庫存中，中品位資源量相對較多（47%），但年末較年初占比變化較小。主流高品資源庫存量大多時期都高于低品，且2022年末的占比較年初升高了8個百分點。其主要原因是受鋼廠利潤大幅下降影響，鋼廠無奈地更多選用了價格相對便宜的低品資源，高品資源在下半年時出現(xiàn)持續(xù)累庫。
主要品種粉礦的港口庫存與分布
主要品種粉礦庫存變化。從粗粉主要品種港口庫存變化看，處于相對高位的是PB粉、巴卡和高硅巴粗，15港全年平均庫存分別為1143萬噸、1131萬噸和755萬噸。其中，PB粉和巴卡波動幅度較大，庫存最高與最低分別相差804萬噸和656萬噸；而高硅巴粗庫存變化幅度相對較小，峰谷相差264萬噸。
其他主要品種庫存基數(shù)相對較低，基本都在600萬噸以下。其中，平均庫存相對較低的是楊迪粉，由于礦山發(fā)貨較少，全年在56萬噸~240萬噸波動。變化幅度相對較大的是超特粉。由于鋼廠利潤常處于盈虧邊緣，虧損幅度較大時，為緩解資金緊張的壓力，鋼廠多數(shù)選用超特粉，使港口庫存減少，同時也為其價格提供有力支撐，性價比明顯降低；待鋼廠效益好轉(zhuǎn)時則棄用超特粉，導(dǎo)致其庫存波動較大，峰谷相差453萬噸。
分析2022年主要品種的港口年初與年末庫存量可以看出，第一，出現(xiàn)明顯累庫的品種主要有PB粉和卡粉，累庫量分別達(dá)355萬噸和483萬噸，增幅分別為43%和53%；卡粉也成為了年末時庫存最高的品種。另外，楊迪粉累庫量為112萬噸，增幅最大，達(dá)到87%。第二，出現(xiàn)大幅降庫的品種主要有SP10粉、印度粉、超特粉和金布巴粉，降庫量分別達(dá)到462萬噸、244萬噸、229萬噸和139萬噸，降幅分別為82%、83%、39%和32%。另外，F(xiàn)MG混合粉、羅伊山粉和麥克粉也有一定幅度的降庫，分別減少了84萬噸、77萬噸和29萬噸，降幅在12%~29%。第三，庫存相對穩(wěn)定的品種主要是紐曼粉、巴西BRBF和高硅巴粗等，其變化量小于15萬噸，波動幅度都小于10%。
主要品種粉礦在港口分布的變化。
一是卡粉分布的港口相對較為集中（見圖5）。其中，有50%左右都分布在青島港，且2022年末時庫存量達(dá)到682萬噸。第二位是曹妃甸港，但2022年末有小幅降庫，占比由22%降為13%，庫存量降至180萬噸左右。日照港和天津港在2022年末時也有較大的累庫，庫存量分別達(dá)到202萬噸和132萬噸。然而，在黃驊、嵐山等其他港口沒有庫存。全年總累庫量達(dá)483萬噸。
二是PB粉分布港口較為廣泛，除了南通港以外，14個港口都有分布。其中，曹妃甸港、京唐港、日照港和青島港都有明顯累庫，2022年末其庫存量達(dá)到170萬噸~220萬噸；江陰港累庫43萬噸；福州港累庫19萬噸。其他港口庫存分布較少，變化也相對較小。全年總累庫量為355萬噸。
三是紐曼粉分布港口較為廣泛，除了嵐橋港、福州港和南通港以外，12個港口都有分布。其中，曹妃甸港、京唐港、天津港、連云港和日照港庫存量相對較大，有30萬噸~45萬噸。曹妃甸港和日照港有明顯累庫，而天津港、黃驊港、連云港和湛江港降庫較為明顯，其中黃驊港清庫了。2022年末總累庫量為6萬噸。
四是麥克粉分布港口也較為廣泛，除了福州港和南通港以外，13個港口都有分布。2022年末與年初相比，各港口庫存量有增有減。其中，天津港增量較為明顯，成為期末麥克粉分布最多的港口；連云港降庫較顯著，由38萬噸降至3萬噸。2022年末總量降庫29萬噸。
五是金布巴粉分布港口也較為廣泛，除了南通港以外，14個港口都有分布。其中，天津港降幅最大，2022年末降庫量達(dá)到60萬噸；京唐港、日照港、青島港、連云港和湛江港也都有明顯降庫，降庫量達(dá)到20萬噸~40萬噸；其他港口變化相對較小。全年降庫139萬噸。
六是超特粉分布港口也相對廣泛，除了福州港、太倉港和南通港以外，12個港口都有分布（見圖6）。其中，日照港降庫幅度最大，降庫量超過110萬噸；曹妃甸和嵐橋港的降庫量也都達(dá)到65萬噸左右；而青島港和湛江港各累庫30萬噸左右；其他港口變化相對較小。全年總降庫量達(dá)到229萬噸。
七是FMG混合粉分布港口也較為廣泛，除了南通港以外，14個港口都有分布（見圖7）。其中，青島港、日照港、天津港和曹妃甸降庫18萬噸~40萬噸，嵐山港和嵐橋港被清庫了（共23萬噸），但京唐港和湛江港分別累庫38萬噸和13萬噸，其他港口變化較小。全年總降庫量為84萬噸。
八是楊迪粉總量相對偏低，分布港口一般，2022年末時8個港口有分布。其中，日照港和江陰港累庫較為顯著，分別累庫65萬噸和34萬噸；連云港庫存從無到有，累庫16萬噸；天津港、曹妃甸和嵐山港都有4萬噸~5萬噸的小幅降庫，其他港口變化較小。全年累庫112萬噸。
九是巴西混合粉BRBF主要分布在7個港口（見圖8）。在湛江港和青島港有明顯降庫，降庫量分別達(dá)到49萬噸和22萬噸。而在連云港、黃驊港和日照港累庫17萬噸~37萬噸，其他港口變化較小。全年小幅累庫14萬噸。
十是SP10粉分布港口一般，但庫存量變化較大，特別是2022年末降庫尤為明顯。其中，日照港和嵐山港分別降庫136萬噸和107萬噸，京唐港和曹妃甸港都降庫55萬噸~70萬噸，連云港、江陰港、湛江港和嵐橋港也降庫20萬噸左右，其他港口變化相對較小。全年大幅降庫462萬噸。
十一是羅伊山粉主要分布在11個港口（見圖9），其中日照港降庫最為明顯，降庫量達(dá)42萬噸，黃驊港、天津港降庫20萬噸左右，而江陰港和青島港累庫16萬噸~19萬噸，其他港口變化較小。全年累庫77萬噸。
十二是高硅巴粗的分布相對最為集中（見圖10），2022年末時只有4個港口有分布，而且年初與年末變化相對較小。其貨權(quán)多屬于個別貿(mào)易商。大多數(shù)都在青島港，庫存量達(dá)650萬噸左右，占總量的75%以上。其次是日照港和曹妃甸港，庫存在30萬噸~130萬噸之間。2022年末時湛江港庫存僅為5萬噸，其他港口無庫存。全年降庫僅6萬噸，已趨于形成約800萬噸的呆滯庫存。
十三是由于印度5月份調(diào)高出口關(guān)稅，大幅減少了對中國的出口量，印度粉在各港口2022年初與年末的分布變化相對較大（見圖11），不僅分布的港口數(shù)量明顯減少（由12個港口變?yōu)?個），而且每個有分布的港口都明顯降庫。其中，天津港降庫最為明顯，達(dá)67萬噸；曹妃甸港、日照港和連云港降庫30萬噸左右；其他港口變化較小。15港全年降庫244萬噸。
港口鐵礦石綜合品位變化
通過對2022年初與年末15港口主要鐵礦石品種的鐵素含量進(jìn)行統(tǒng)計分析（結(jié)果如表2所示）發(fā)現(xiàn)，港口粗粉品位由年初的60.2%升高至61.0%，提高了0.8個百分點。同時，塊礦品位提高了0.2個百分點，但球團(tuán)和鐵精粉分別降低了0.5個百分點和0.3個百分點。因此，各種類加權(quán)平均后的綜合品位由2022年初的61.0%升高至61.7%，提高了0.7個百分點。45港口庫存量降低了2440萬噸，按2022年初相同品位折算，相當(dāng)于全年降庫約2300萬噸。全年港口鐵素含量減少了1400萬噸。
由此可見，與超11億噸的年進(jìn)口量相比，2022年港口庫存綜合品位變化相對較小，按同品位折算后的庫存變化也不大，故難以對鐵礦石基本面形成決定性的影響。
結(jié)論
經(jīng)過分析，筆者得出如下結(jié)論：
一是從各種類的庫存量與結(jié)構(gòu)看，2022年末與年初相比，粉礦庫存減量明顯，結(jié)構(gòu)占比下降4個百分點。另外，塊礦有小幅減量，球團(tuán)有小幅增量，鐵精粉量基本持平，三者的結(jié)構(gòu)占比均有小幅升高。
二是從區(qū)域鐵礦庫存的種類結(jié)構(gòu)看，2022年結(jié)構(gòu)變化較大的區(qū)域是華南區(qū)域，其粗粉和精粉比例大幅提高，而塊礦大幅降低，球團(tuán)庫存年末時被清零了。其他區(qū)域結(jié)構(gòu)變化相對較小。
三是2022年主流礦庫存量呈現(xiàn)震蕩累庫趨勢，且以中品位資源為主，年初和年末的占比變化不大，但高品位資源和低品位資源占比分別升高和降低了8個百分點。而非主流礦庫存持續(xù)降庫，且受俄烏沖突和印度提高關(guān)稅影響，2022年上半年降幅明顯大于下半年。
四是從粗粉品種的庫存量看，相對較高的品種是PB粉、巴卡和高硅巴粗。其中，PB粉和巴卡波動幅度較大，且全年顯著累庫，而高硅巴粗庫存較為穩(wěn)定。其他品種庫存基數(shù)相對較低，其中大幅降庫的品種主要有SP10粉、印度粉、超特粉和金布巴粉等。
五是2022年主流粉礦區(qū)域分布差異相對較小，90%分布在華東和華北區(qū)域，10%左右分布在華南和沿江區(qū)域。而非主流粉礦在華北區(qū)域的分布比例減少了6%，在華東增加了6%，在華南和沿江的分布比例沒有大的變化。
六是從各品種在各主港的分布情況看，卡粉分布的港口較為集中，50%分布在青島港，其次是曹妃甸港；MNPJ粉和FMG資源分布港口都較為廣泛，除金布巴粉在各港口的庫存都下降外，其他品種在各港口的庫存有增有減；SP10粉、楊迪、巴西BRBF和羅伊山粉分布港口一般，除SP10在各港口庫存都下降外，其他在各港口的庫存有增有減；高硅巴粗大多數(shù)都集中在青島港，且分布變化較小；印度粉在各有分布的港口都有明顯降庫，其中天津港降庫最為明顯。
七是2022年港口鐵礦石綜合品位提高0.7個百分點，其中粉礦提高0.8個百分點，其他種類有升有降。全年45港口鐵素含量減少了1400萬噸，按2022年初品位折算年末降庫2300萬噸。該變化相對較小，難以對基本面形成決定性的影響。
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