近期隨著下游需求出現階段性觸頂，鐵礦持續上行的驅動有所減弱，疊加市場對于港口去庫節奏的博弈再起，使得鐵礦估值在港口去庫階段出現大幅下調；另一方面，市場對于政策端干預的擔憂仍在，在一定程度上也成為了此前價格下跌的導火索。但就當前的靜態供需情況來看，海外發運并無太大超季節性變化，成材需求繼續上漲的驅力雖受到壓制，但目前需求的絕對高度依然不低，鐵礦供需基本面趨穩，我們依然看好鐵礦在黑色商品中的相對強度。

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