昨日螺紋2305合約震蕩上行收于4151元/噸，環比上漲0.73%。熱卷2305合約震蕩上行收于4271元/噸，環比上漲0.83%。現貨方面：上海地區價格較昨日漲10元/噸，中天4160-4170元/噸、永鋼4200-4210元/噸、二三線4100-4180元/噸，商家反饋全天成交偏弱，投機和期現基本上沒有，主要剛需為主。昨日全國建材成交15.62萬噸，成交量較前一日明顯下降。昨日鋼谷網信息：全國建材熱卷雙庫均較上周下降，產量有所回升。
整體來看，近期政策影響鐵礦石，宏觀利空，各地雨量增加等帶來盤面超300點回調，長短流程鋼廠利潤亦有所回落。另一個方面近期的需求也沒有超預期，在盤面前期上行之后當下表現難以支撐繼續上升。但總體來說，鋼材的全國庫存目前依然處于健康的去庫狀態，房企融資端政策落地順利，房企資金情況有所改善，消費未來仍然有超預期可能。當下處于基本面宏觀交易邏輯切換階段，建議暫時觀望為宜。
地產基建的恢復程度、鋼材消費的持續性、鋼廠利潤的韌性、刺激經濟政策的落地情況以及國內外宏觀經濟的影響。
鐵礦：情緒趨緩，鐵礦盤面反彈
邏輯和觀點：
昨日，鐵礦石主力合約2305收于890.5元/噸，較上一交易日上漲13.5元/噸，漲幅1.54%。青島港PB粉報909元/噸，漲9元/噸，超特報777元/噸，漲9元/噸。全國主港鐵礦累計成交84.5萬噸，環比上漲1.3%。昨日鋼谷數據，全國建材產量微增。
整體來看，目前鐵礦供應逐步恢復，短期鐵水產量仍有增長空間，鐵礦消費存在剛需支撐。隨著成材供給增長，庫存轉降，下游成材需求的強度決定了鋼廠對原料的補庫力度。但考慮到海外風險偏好提升及相關部門對鐵礦的高度關注，需引起足夠的重視，策略上建議中性觀望。
關注及風險點：北方限產政策，高爐檢修情況，鋼廠利潤情況，淡季需求水平及國外經濟宏觀情況等。
雙焦：生產積極性走高，供應格局寬松
邏輯和觀點：
焦炭方面：昨日焦炭2305合約寬幅震蕩運行，盤面收于2670元/噸，跌幅0.6%。現貨方面：港口現貨準一級焦參考成交價格2550元/噸。
整體來看：焦化利潤得到修復，焦企開工積極性小幅回升，供應趨于寬松。隨著鋼材價格的下調，鋼廠利潤受到壓縮，控制到貨為主，補庫意愿不強，但鐵水產量有望繼續走高，對焦炭需求仍有支撐。廢鋼到貨量處于較高水平，或對焦炭需求形成壓制。預計短期焦炭難有獨立行情，仍將跟隨鋼材，板塊內呈現偏弱格局。
焦煤方面：昨日焦煤2305合約寬幅震蕩運行，盤面收于1832.5元/噸，漲幅0.49%。現貨方面，蒙5原煤部分優質資源報價在1580-1650元/噸。
整體來看：煤礦多維持正常生產，下游企業和中間貿易商多持觀望心態，出貨承壓，廠內部分煤種庫存有所累積；蒙煤方面，進口處于高位，但煤質差異較大，實際影響有限。煉焦煤市場延續偏弱運行，受成材價格回落影響，雙焦市場情緒繼續走弱，整體焦煤供需格局逐步向寬松轉化，而總庫存又處于絕對低位，難有獨立行情，預計仍將跟隨鋼材，板塊內偏弱運行。
關注及風險點：鋼廠產能表現、焦化利潤、煤炭進口等。
動力煤：成交依舊冷清，煤價暫時承壓
市場要聞及數據：
期現貨方面：產地方面，當前主產地價格穩中趨弱，臨近月末，部分煤礦月度生產任務完成，生產積極性不高。大礦以保長協和大戶為主，銷售較為穩定，庫存暫時無壓力。但部分中小型煤礦因近期投機需求減少，庫存稍有壓力。當前煤礦對后市看法較為悲觀，認為當前淡季下，下游需求不佳，礦上拉煤車減少，后期價格依然有回調壓力；港口方面，當前港口貿易商發運成本依然倒掛，因此發運積極性不高，且港口報價較為堅挺。但因下游電廠以長協煤為主，非電煤企業則按需采購，且還價與報價差距較大，實際成交偏少；進口煤方面，當前國內終端對印尼高卡煤招標略有增加，對中低卡煤招標較少。但近期隨著印度采購力度加強，外加印尼即將進入齋月，后期裝船期有所推遲，因此印尼煤報價暫時難以下跌；運價方面，截止到3月28日，海運煤炭運價指數(OCFI)報于907.87，相比3月29日下跌15.15個點，跌幅為1.64%。
需求與邏輯：當前處于傳統淡季，下游日耗較差，貿易商投機需求不高，因此礦上拉煤車相對減少。電廠日耗相對穩定，非電煤企業僅按需采購，港口貿易商庫存難以良性周轉，因此后期價格弱勢運行為主。但因期貨流動性嚴重不足，因此我們建議觀望。
關注及風險點：港口累庫超預期、突發的安全事故、外煤的進口超預期等。
免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權僅歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。