4月11日，華菱鋼鐵發布了公司于4月6日接待寧波泓源合一投資合伙企業(有限合伙)調研的投資者關系活動記錄表。

根據該調研記錄，2022年，華菱鋼鐵每股派發現金股利0.24元，年現金分紅總額為16.58億元；2022年度分紅比例為26%，同比提升5.29個百分點。近3年累計分紅達50億元。能夠繼續實現高額度、高比例的分紅，主要得益于2022年華菱鋼鐵盈利穩定性優于行業整體（2022年，鋼協會員單位累計實現利潤982億元，同比下降72.27%；華菱鋼鐵2022年實現利潤總額86.73億元，同比下降27%），以及通過精準把握需求形勢帶來的產品結構升級調整。

2022年盈利穩定性得到驗證

2家子公司業績逆勢翻倍增長

調研記錄顯示，2022年，華菱鋼鐵歸母凈利潤63.79億元，同比下滑34%；EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為120.31億元，同比下滑22%，盈利能力的穩定性持續得到驗證。

華菱鋼鐵2022年的生產經營主要呈現出以下6個方面特點。

一是2家主要子公司業績逆勢增長。VAMA實現凈利潤16.52億元，同比增長169%，達投產以來最好水平；實現汽車板銷量92.55萬噸，同比增長6.4%，汽車板銷量占比從2020年的69%提升到2022年的80%；新增鋼種認證21項，其中2000兆帕的專利產品通過蔚來汽車、理想汽車、廣汽等多家知名主機廠商認證。衡鋼實現凈利潤6.99億元，同比增長93.2%，達歷史最好水平；出口銷量同比提升31%，出口銷量占總銷量比重由2020年的20%提升到2022年的30%。

二是高端品種持續發力。2022年，華菱鋼鐵繼續瞄準工業用鋼領域高端化轉型方向，持續加大研發投入，推進產品結構升級調整與前瞻性工藝技術研發。華菱鋼鐵披露稱，2022年，華菱鋼鐵研發投入64.53億元，在營業收入中占比達3.8%；重點品種鋼銷量1588萬噸，占比60%，較2021年提升5個百分點；實現13個大類品種90個鋼種替代進口，產品結構向高端化、精品化、差異化轉變。

三是產線結構升級提效。湘鋼線棒材領域中小棒品質提升項目投產、精品高速線材生產線項目去年9月開工并加速推進，助力線棒材“優轉特”步伐加快；漣鋼冷軋單機架軋機項目投產、去年8月成功下線了第一卷取向電工鋼冷硬卷，并開工建設電工鋼一期項目；衡鋼啟動了產線升級改造，改造完成后將有效降低能耗和工序成本，進一步提高產品質量和競爭力；VAMA汽車板二期項目已于2022年底試生產。“上述項目將成為公司未來新的效益增長點。”華菱鋼鐵表示。

四是對標挖潛向縱深推進。一是降工序成本。華菱鋼鐵去年細化了內部對標體系，多項技術經濟指標達行業先進水平。二是降采購成本。華菱鋼鐵繼續堅持“精料+經濟料”方針、低庫存策略，提高采購成本競爭力。2022年在克服內陸企業物流成本劣勢后，實現年均鐵水成本低于行業平均水平。三是降能源成本。華菱鋼鐵2022年投資新建了2臺150兆瓦超高溫亞臨界煤氣發電機組，全年自發電量達到89億千瓦時，比上一年增加10億千瓦時。四是降財務成本。2022年末，華菱鋼鐵資產負債率51.88%，較歷史最高值降低35個百分點；年財務費用為-1802萬元，比同期歷史最高值（27.61億元）降低27.79億元。

五是綠色智能加快轉型。一是聚焦減污，繼續推進對煉鐵、煉鋼、燒結、焦化等關鍵工序的超低排放、效能提升改造，減少廢棄物排放。二是著力減碳。通過加強二次能源回收利用，實現高爐煤氣零放散，全年自發電量相當于節約標準煤101萬噸、減排二氧化碳260萬噸，產生了良好的社會效益。同時，華菱鋼鐵也積極推進智能化改造。

六是內部改革持續深化。華菱鋼鐵深入貫徹市場化機制，一是實行收入與業績指標掛鉤的市場化薪酬，拉開收入差距；選拔干部打破論資排輩，“80后”中層干部超過1/3。二是轉變人才招聘思路，為高層次人才、急需緊缺人才、關鍵后備人才提供良好待遇，2022年簽約的清華大學、北大等重點985院校人才創新高。三是堅持“年度綜合考核、尾數淘汰”，對績效指標未達到70%的干部就地免職，“末位淘汰”干部比例保持在5%。

需求分化導致鋼企盈利分化

華菱鋼鐵將持續發力高端市場

華菱鋼鐵表示，受房地產下行影響，中國鋼鐵行業需求或難以長期維持在10億噸級水平，后續可能進入減量發展時期。“本輪周期中，供給側受到產能、產量‘雙控’政策的限制且鋼企開始自律性減產，主要問題在需求端。”華菱鋼鐵認為，下游需求出現明顯分化，建筑用鋼需求快速萎縮，工業用鋼需求相對平穩，其中，造船、新能源汽車等領域需求仍有增長。

“需求分化導致了鋼鐵企業的盈利分化，部分面向房地產領域的鋼企虧損額較大、虧損程度較深，未來可能還會出現市場化出清。但能夠把握下游需求變化、積極調整品種結構的頭部企業仍然保持了較穩定的盈利水平。”華菱鋼鐵披露，未來，公司將繼續走高端化、綠色化、智能化發展的道路。

持續推進品種結構高端化升級。電工鋼被譽為鋼鐵行業“皇冠上的明珠”，目前國內僅有極少數鋼廠具備中高牌號電工鋼，特別是中高牌號取向電工鋼的生產能力。漣鋼2022年電工鋼基料產銷量約150萬噸，供應規模大、品種覆蓋齊全。“在取向電工鋼基料供應方面，漣鋼已實現普通取向、升級版取向、高磁感取向原料系列牌號全覆蓋，2022年取向電工鋼基料產銷量超40萬噸。”華菱鋼鐵披露稱。

據《中國冶金報》記者了解，漣鋼已于2022年6月開工新建冷軋電工鋼產品一期工程項目，定位中高牌號，將打通成品全流程，生產無取向電工鋼成品并增加取向電工鋼基料產量。“目前該項目正在有序推進，預計一期第一步年內投產，實現年產20萬噸無取向電工鋼、10萬噸無取向電工鋼冷硬卷、9萬噸取向電工鋼冷硬卷的目標；一期第二步建設期14個月左右，將實現項目總年產40萬噸無取向電工鋼、20萬噸無取向電工鋼冷硬卷、18萬噸取向電工鋼冷硬卷的目標。”調研記錄顯示。

“得益于下游新能源汽車、特高壓等領域需求旺盛，以及國家推出更高能耗標準，預計中高牌號電工鋼需求未來仍有增量。”華菱鋼鐵表示，“目前公司正在論證電工鋼項目二期。”

在高強汽車板領域，VAMA二期項目已投產，將新增年45萬噸鍍鋅能力。自去年開始，汽車行業出現了分化，傳統燃油車銷售受到較大壓力的同時，新能源汽車保持高速增長。今年受特斯拉降價影響，國內汽車廠商出現降價潮，消費者觀望意愿增強，汽車需求出現下跌，對公司下游需求產生一定影響。“但影響相對有限，尤其是VAMA下游的需求和訂單仍保持相對穩定水平。”華菱鋼鐵表示。商用車方面，目前下游客戶排產計劃增加，較去年第四季度的低點有所改善，但同比仍有一定下滑。

此外，線棒材要加快推進“優轉特”，到“十四五”末，特鋼比例要由當前的10%左右提升到25%以上。寬厚板和無縫鋼管將基于現有規模，持續提升高端市場競爭力。

與此同時，華菱鋼鐵還將繼續推進綠色低碳發展，包括按進度計劃表完成超低排放改造；華菱湘鋼在150兆瓦的發電機組投運后，將進一步提高自發電比例等。繼續推進智能化改造。“目前公司勞動生產率處于行業先進水平。”華菱鋼鐵表示，近年來，公司勞動生產率的提升主要通過數字化智能化轉型和推行三項制度改革壓減在崗人員等方式，同口徑員工人數已較高峰時期減少1萬多人，2022年末公司下屬鋼鐵子公司的勞動生產率在上年末的基礎上進一步提升。

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