7月以來，山西等地發(fā)生煤礦安全事故，牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。受煤礦安檢及下游需求利多等因素影響，近期焦煤價(jià)格開啟了快速上漲行情，主流區(qū)域焦煤價(jià)格漲幅200—300元/噸。
期貨日?qǐng)?bào)記者在采訪中了解到，本輪焦煤價(jià)格上漲主要是受供需面的影響。供應(yīng)端，近期部分地區(qū)煤礦出現(xiàn)事故，國(guó)家礦山安全監(jiān)察局正深入開展礦山事故“大起底”行動(dòng)，恰巧8月山西又出現(xiàn)了多起煤礦安全事故，進(jìn)而導(dǎo)致一批煤礦停產(chǎn)。
需求端，下游鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)維持高位。9月8日，Mysteel統(tǒng)計(jì)的247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量高達(dá)248.24萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新高。“一邊是煤礦安全檢查升級(jí)影響了焦煤供應(yīng)，一邊是需求持穩(wěn)維持高位。”上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦高級(jí)分析師熊超說。
寶城期貨黑色分析師涂偉華也告訴記者，焦煤價(jià)格本輪上漲是多因素共同影響的結(jié)果。7月以來，煤炭主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)擾動(dòng)不斷，停產(chǎn)的煤礦明顯增多，疊加下游鋼廠開工率高位運(yùn)行，鐵水產(chǎn)量不斷攀升，焦煤基本面小幅好轉(zhuǎn)。進(jìn)入8月，地產(chǎn)等政策接連發(fā)布，政策端利多持續(xù)兌現(xiàn)，市場(chǎng)信心明顯提振。
此外，近年來，黑色產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均維持低庫(kù)存策略，焦鋼企業(yè)主動(dòng)降低自身廠內(nèi)存煤，導(dǎo)致當(dāng)前中下游環(huán)節(jié)焦煤庫(kù)存普遍偏低，這也使得焦煤具備較高的價(jià)格彈性。在低庫(kù)存背景下，近期供減需增帶動(dòng)焦煤價(jià)格上漲。
記者注意到，在近期價(jià)格上行階段，焦煤期貨價(jià)格及漲幅均低于現(xiàn)貨。9月1日至12日，山西產(chǎn)地主焦煤價(jià)格從1676元/噸漲至1917元/噸，漲幅接近15%。而同期，焦煤期貨主力合約價(jià)格從1594.5元/噸元漲至1771元/噸，漲幅為11%。
“受前期下游需求預(yù)期較弱的影響，焦煤期貨價(jià)格在8月經(jīng)歷了一波回調(diào)行情。隨著需求回暖，近期焦煤期貨價(jià)格迎來修復(fù)性上漲，且隨著交割月臨近，焦煤主力合約價(jià)格向現(xiàn)貨價(jià)格回歸，跟隨現(xiàn)貨價(jià)格上漲。”市場(chǎng)專家認(rèn)為。
對(duì)于后市發(fā)展，相關(guān)專家表示，雖然“金九銀十”旺季已經(jīng)到來，但需求旺季支撐價(jià)格上漲的預(yù)期已經(jīng)在近期焦煤價(jià)格上漲的行情中充分反映。實(shí)際上，目前煤礦復(fù)產(chǎn)正在有序進(jìn)行，安全事故對(duì)供應(yīng)減量的影響正在消散。同時(shí)，蒙煤、俄煤進(jìn)口量也處于高位，現(xiàn)貨供應(yīng)較為充足。未來供需關(guān)系大概率趨于寬松，焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲空間有限。
“近期焦煤現(xiàn)貨價(jià)格的上漲已經(jīng)充分反映了壓縮終端利潤(rùn)的預(yù)期。9月鐵水產(chǎn)量還能繼續(xù)維持高位，但10月鋼材產(chǎn)量有下滑預(yù)期，煤礦也有邊際復(fù)產(chǎn)，供需邊際走弱，屆時(shí)煤價(jià)或?qū)⒒卣{(diào)。”一德期貨產(chǎn)業(yè)投資二部策略總監(jiān)竇洪真說。
涂偉華認(rèn)為，焦煤即將進(jìn)入預(yù)期驗(yàn)證環(huán)節(jié)，樓市利多政策轉(zhuǎn)移到黑色商品需求存在較長(zhǎng)時(shí)滯，10月鋼材需求大幅好轉(zhuǎn)的可能性較小，焦煤價(jià)格缺乏持續(xù)上漲動(dòng)能，后市或以低位振蕩為主。
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