“通過分析近兩年的經濟增長模式，我們發現鋼材需求主要是靠固定資產投資和超常態的含鋼工業品出口增長來拉動的，但這是一種為應對新冠肺炎疫情沖擊而選擇的非常規發展模式。要明確的是，為實現我國經濟高質量發展，我國經濟發展的結構將回歸常態，鋼鐵行業隨之也要回歸常態發展。”7月29日，中國鋼鐵工業協會首席經濟分析師李擁軍在鋼協第六屆會員大會二次會議上指出。

會上，李擁軍用新的分析方法，從鋼材供應領域入手，結合GDP發展、固定資產投資變化、工業增加值增長的結構性變化，多角度對上半年鋼材需求進行了分析，并指出上半年建筑用鋼、制造用鋼的超常態增長將面臨調整，鋼鐵產業鏈的產出結構、價值分配結構也將進行深度調整與優化。

超常態發展模式下鋼材需求增長

“我們的鋼材主要供應3個領域：一是制造直接用鋼，其含鋼工業品主要用于社會消費、固定資產投資、出口；二是建筑直接用鋼；三是鋼材出口。”李擁軍進一步解釋道，之所以要對鋼材應用領域做區分，一是在于明確何種需求是拉動鋼材消費增長的主要力量，二是明確鋼材需求增長的動力及性質是什么，三是明確各類鋼材需求增量的持續周期，四是明確鋼材需求總量及節拍的調整如何倒逼產業鏈調整。

2020年上半年，固定資產投資及含鋼工業品出口增長拉動了鋼材需求增長。“通過分析GDP增長趨勢，我們可以看到，2019年之前，GDP增速走勢與粗鋼產量增速、鋼材產量增速相關性較弱，但從2020年開始，GDP增速與粗鋼產量增速、鋼材產量增速在走勢上高度一致，表明中國鋼鐵以強大且豐富的產能強力支撐了中國經濟的快速復蘇。”李擁軍說。但這種支撐作用是否是階段性的、能夠持續多長時間還需要進一步研究。

從固定資產投資看，2021年上半年，與建筑用鋼高度相關的建筑及安裝工程投資較2019年同期增長13.13%；兩年平均增速為6.36%，已經高于2018年、2019年同期增速，表明建筑用鋼在這兩年有了實質性增長。

從GDP核算的支出法角度看，資本形成總額與凈出口的增量規模超常態。“鋼鐵行業生產的含鋼工業品用到哪里去了？鑒于出口交貨值增量與工業GDP增量的比值為50%左右，可初步判定工業GDP增量的50%都用于出口。”李擁軍進一步解釋道，如果這些產品產量都集中在鋼鐵下游行業，則意味著含鋼工業品50%左右的增產量用于出口。

“鋼鐵下游行業近兩年超常態的經濟增長模式最終要回歸常態。”李擁軍認為，4月30日中央政治局會議已經明確要穩定預期，保持經濟運行在合理區間，使經濟在恢復中達到更高水平均衡，努力形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。

建筑用鋼、制造用鋼的超常態增長面臨調整

“目前，社會消費品零售總額較2019年同期增長8.98%，表明我國社會消費基本恢復正常，同時在疫情應對的過程中許多新型消費業態正在形成，再加上‘雙碳’目標帶來的生態環境壓力，意味著我國經濟發展的動力具備了調整的前提條件。”李擁軍說。這也意味著，今年上半年，建筑用鋼和制造用鋼的超常態增長趨勢面臨適度調整。

“對固定資產投資的各項指標數據進行深度分析后，我們發現，我國建筑施工量的增長主要來自于存量建筑項目進度的提升和新建項目的快速落地，本質上就是建筑用鋼需求的提前釋放。”李擁軍說。這也意味著固定資產投資將在未來面臨著投資項目儲備是否充沛的問題。

2021年上半年，拉動我國工業GDP增長的多數工業行業基本都是鋼鐵下游行業，如電氣機械及器材制造業、通用設備制造業、汽車制造業、金屬制品業、專用設備制造業、儀器儀表制造業等。“可以說，上半年我國工業增長主要由鋼鐵行業及其下游制造行業所拉動。”李擁軍指出。

李擁軍介紹，在固定資產投資中設備工具購置費用增速連續3年下降，雖然不影響建筑直接用鋼，但是影響裝備制造用鋼。這意味著固定資產投資對國內裝備制造業的拉動作用較弱，來自固定資產投資的裝備用鋼量是下降的。“但通過分析今年上半年各個制造行業增加值數據，我們發現，專用設備制造業、通用設備制造業的工業增加值大幅增長，且近兩年的復合增速均為近8年中的較高值，這與投資中的設備及器具購置費用下降不相吻合，反向證明有更多的含鋼工業品用于出口。

李擁軍同時指出，我國含鋼工業品出口量增長，是由于除中國外的跨國供應鏈、產業鏈存在多處斷點，從而導致與之相關的產品訂單集中到中國。國外貨幣超發是支持國外訂單大幅增長的基礎，本質是部分國家以國家信用為擔保，通過貨幣寬松刺激需求來推動本國經濟發展，但如果部分國家消費需求增長與制造能力短缺相對應，短期內會形成進口量的“爆增”；長期看，則刺激本國制造業復蘇。鑒于上半年世界主要產鋼國的粗鋼產量基本恢復到了疫情前的水平，表明國外的產業鏈和供應鏈正在逐步恢復，與之相對應，我國制造業新出口訂單指數、鋼鐵新出口訂單指數連續2個月處于景氣度以下（低于50%），制造業含鋼工業品出口及鋼材出口預期趨弱。

“如果國內鋼鐵產業鏈形成出口導向的局部小循環體系，不僅會使國內鋼鐵產業鏈自身生產及銷售凸顯出一定的不均衡性，也會使制造業及國內經濟在產業結構上凸顯出一定的不均衡性。”他特別指出：“因此，要防患于未然，控制產量、適當減產、深耕國內市場、支撐國內消費水平的提升或許是鋼鐵產業鏈規避風險的最優選項。”

建筑用鋼、制造用鋼需求增量將適度回落

總的來看，首先是今年初以來民間投資復蘇，與非民間投資形成了輪替，固定資產投資強度及投資節拍將回歸常態。季節性因素、信貸政策的調整、地方債券政策的調整、房地產政策的調整、建筑材料價格的影響、GDP增長壓力的緩解等因素將有利于建筑業施工量強度回歸常態，建筑用鋼需求增量也將適度回落。

其次是鋼鐵及其主要下游制造行業支持了整個工業GDP的增長，且電氣機械及器材制造業、通用設備制造業、金屬制品業、專用設備制造業等鋼鐵下游制造行業出現超常態增長。但從工業經濟均衡發展的角度看，少數制造行業的超常態增長必然要回歸常態化增長，未來個別用鋼行業將回歸至常態化波動。

同時，PPI（生產價格指數）產業結構性差異已經出現，與去年同期相比，2021年上游產業成為拉動PPI增長的主要力量。PPI上漲結構存在產業差異性，反映出工業產業結構發展存在一定的不均衡性。國家從保持經濟均衡發展的角度，需要進一步擴大內需，鼓勵居民消費，拉動居民消費品生產行業產量與效益的增長，即工業發展結構有可能出現產業“輪替”現象。因此，如無大的意外，制造用鋼需求增量未來將適度回落。

最后，李擁軍表示，中國經濟向好發展的基本面沒有改變。經濟發展基礎在持續穩固，經濟結構具備優化調整的基礎。實現經濟結構特別是工業結構的均衡發展，將是國家未來經濟政策的一個主要著力點。“因此，鋼鐵產業鏈的產出結構、價值分配結構也將進行深度調整與優化。”他說。

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