邏輯：昨日，煤焦主力合約價格震蕩上行。夜盤繼續沖高，J2201收于3568.0元/噸，JM2201合約收于2860.0元/噸，再創合約新高。焦炭產地現貨方面，下游鋼廠陸續接受焦價第9輪提漲，至此，主流焦價已累計上漲1160元/噸；焦炭港口貿易價格跟漲，日照港準一級冶金焦出庫價格漲至3900元/噸。
從焦炭基本面來看，焦煤、焦炭價格同步上漲，焦化噸焦盈利維持在200~300元；供應端，據相關機構調研，目前山東省濟寧、菏澤、泰安已有3焦企燜爐停產，濟寧與菏澤各有1家焦企于上周四開始燜爐，泰安新增1家焦企于上周末燜爐；另外濰坊和泰安還有3家焦企開工率不足40%。以上6家焦企焦化產能合計約1000萬噸，其余焦化企業目前也有不同程度減產，幅度在30-50%左右，整體供應量有所收緊。上周230家獨立焦企剔除淘汰產能利用率為81.75%，環比下降1.1pct，同比下降6.3pct；需求端，下游鋼廠因壓減粗鋼產量政策再次發力，部分鋼廠高爐有停產檢修情況，但暫未出現較大規模停限產，焦炭總體庫存仍處于低位水平。
整體來看，近期焦化以及鋼鐵市場均有限產消息的影響，供應減量略大于需求減量，疊加焦煤價格大幅拉漲，繼續推動焦價上行。盤面上，謹防政策進一步向煤炭施壓導致的期價回落風險。近期關注焦化環保限產以及各地粗鋼產量壓減政策落實情況。
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