【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)，漲跌不一。日照港口PB粉維穩(wěn)至840元，超特粉-2元至495元。

　 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉(cāng)單成本740元每噸，PB粉倉(cāng)單920元每噸。

　 【需求】粗鋼產(chǎn)量平控政策和即將到來的采暖季限產(chǎn)將持續(xù)抑制鐵礦需求，預(yù)計(jì)下半年進(jìn)口礦需求下降3000-3800萬(wàn)噸。當(dāng)前限電放松，鋼材復(fù)產(chǎn)預(yù)期對(duì)鐵礦需求有利多。

　 【供給】發(fā)運(yùn)環(huán)比下降，到港環(huán)比下降。一般下半年主流礦山的發(fā)貨量環(huán)比上半年將有所增加，預(yù)計(jì)后期澳巴發(fā)貨維持季節(jié)性高位。

　 【庫(kù)存】Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存環(huán)比上升147萬(wàn)噸至1.4億噸。

　 【行情預(yù)判】相對(duì)成材跌幅，鐵礦表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，當(dāng)前市場(chǎng)交易鋼材供給端限制邊際松動(dòng)后，鋼廠利潤(rùn)下滑預(yù)期，鐵礦表現(xiàn)強(qiáng)于成材。從基本面看，鐵礦供需格局不改，庫(kù)存有增長(zhǎng)預(yù)期，但估值看，已經(jīng)回落至合理區(qū)間。海外礦山至中國(guó)的到港成本在60-80美金左右，600元左右的成本支撐明顯。雖然價(jià)格易跌難漲，但繼續(xù)下跌的空間不大，同時(shí)近期5月合約鋼廠利潤(rùn)下跌預(yù)期，對(duì)鐵礦5月合約有支撐。操作上1月合約空單可在650元附近逐步止盈，可關(guān)注5月合約多鐵礦空成材策略。

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