鋼材

  觀點：粗鋼產(chǎn)量持續(xù)壓減，鋼材期貨止跌企穩(wěn)

　 26日螺紋現(xiàn)貨、期貨價格持穩(wěn)。電爐短流程方面，廢鋼日耗維持不變，庫存略有增加，前期預(yù)估的短流程成本支撐得到驗證。由于鐵水產(chǎn)量明顯下移，鋼廠集中復(fù)產(chǎn)空間小，成材供給仍然受限，價格或?qū)⒕S持弱勢震蕩。

鐵礦石

  觀點：港口成交恢復(fù)，鐵礦現(xiàn)貨小幅反彈

　 25日礦石止跌企穩(wěn)，由于目前基差基本修復(fù)，現(xiàn)貨價格依據(jù)品種不同而漲跌互現(xiàn)，未來市場情況仍要參照鋼廠需求的降幅。另外，臨近采暖季，鋼廠限產(chǎn)力度是否持續(xù)，決定了鐵礦潛在反彈驅(qū)動是否效果。

焦煤焦炭

  觀點：焦炭提漲暫未落地，盤面焦炭強于焦煤

　 26日，焦煤震蕩運行，焦炭漲幅超2%。焦炭方面，山西、河北、江蘇多地焦企提漲200元/噸，主因原料價格高位、運費上漲，暫未落地；供應(yīng)端，山西、山東限產(chǎn)持續(xù)，焦企日均產(chǎn)量略降；需求方面，下游鋼廠限產(chǎn)持續(xù)，但庫存低位，加之冬儲臨近，存在補庫需求。焦煤方面，受保供政策影響，各地煤礦產(chǎn)量有所提升，然晉陜蒙等地區(qū)國有煤礦暫多以保供電煤為主，煉焦煤供應(yīng)依舊緊缺，進口方面改善不大；下游焦企原料煤庫存多處低位，大多數(shù)企業(yè)均有補庫需求。市場情緒好轉(zhuǎn)后，雙焦盤面逐步回歸基本面。預(yù)計焦煤仍受動力煤牽引，而焦炭由于供應(yīng)端限產(chǎn)、成本抬升、現(xiàn)貨提漲預(yù)期等，強于焦煤，策略或可考慮輕倉試多焦化利潤。

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