產業集中度較低

  我國鐵合金生產主要集中在廣西、內蒙古、貴州、青海、陜西、甘肅、寧夏等省、自治區。根據數據統計，2020年錳硅產能約為2086萬噸，硅鐵產能約為990萬噸；2020年錳硅產量為1020.61萬噸，硅鐵產量為538.09萬噸。鐵合金企業數量多，單個企業產能較小，產業集中度整體而言較低。但近年來隨著國家能耗雙控政策的推進，鐵合金產業不斷升級，單體小爐型、實力較弱的小企業退出市場，逐步呈現冶煉爐型大型化、產業集中度向龍頭企業集中的趨勢。

消費區域與鋼鐵產能布局基本吻合

  錳硅和硅鐵絕大多數都用于煉鋼工業，我國平均每噸粗鋼消耗錳硅10公斤~20公斤、消耗硅鐵4公斤~8公斤。由此估算，錳硅在粗鋼成本中占比不到3%，硅鐵則不到1%。但隨著鋼材品種的結構性變化，每噸粗鋼對錳硅、硅鐵的具體消耗量也會有所調整。錳硅基本不存在其他下游消費渠道；硅鐵除了用來煉鋼，另一重要用途是用來冶煉金屬鎂，生產1噸金屬鎂約消耗1.1噸硅鐵。

  鋼鐵行業是鐵合金行業最主要的下游行業。因此，硅鐵、錳硅消費區域與我國鋼鐵行業產能布局相吻合，主要集中在華北、華東地區。從2020年分省份粗鋼產量來看，河北是我國硅鐵、錳硅消費量最大的省份，約占全國硅鐵、錳硅消費量的1/4；江蘇的硅鐵、錳硅消費量在全國的占比也超過10%。

  具體來看，我國硅鐵總體呈現由西向東的貿易格局；錳硅總體呈現由西向東、由南北兩邊向中間的貿易格局與物流流向，大體呈現西南、西北流向華東、華北走勢。但近年來隨著部分地區新建大型錳硅生產企業，我國硅鐵、錳硅的貿易格局略有改變。

  在現貨貿易中，目前主要存在兩種模式：一是生產工廠直接銷售給下游鋼廠，即直銷模式，占比約為70%，一般使用到貨價；二是由生產工廠銷售給中間貿易商，一般使用“款到發貨”的銷售原則。

  近年來，隨著期貨風險子公司進入鐵合金行業，通過貿易商廠庫發揮“蓄水池”的作用，期現公司靈活運用期現結合的貿易模式，為鐵合金的生產、銷售提供基差點價、合作套保等業務選擇。期貨風險子公司借助期貨市場，介入鐵合金企業的生產、銷售等環節，越來越能發揮出期貨市場價格發現和服務實體經濟的功能。

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