針對煤炭市場系列保供穩價政策下，我國煤價已自去年三季度異常高點整體回落，但依然處于相對高位。

  4月28日，一則國務院關稅稅則委員會公告將對所有煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率的消息引發多方關注。對此，分析人士接受證券時報積公司記者采訪時多認為，上述政策對市場整體影響不大。

實施稅率為零的進口暫定稅

  在國際“能源荒”持續，國內煤炭市場供給端仍稍顯乏力的背景下，國務院關稅稅則委員會近日發布公告，為加強能源供應保障，推進高質量發展，自2022年5月1日至2023年3月31日，將對所有煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率。

  煤炭進口關稅調整表顯示，涉及商品包括未制成型的無煙煤、煉焦煤、未制成型的其他煙煤、未制成型的其他煤、煤磚煤球及用煤制成的類似固體燃料、未制成型的褐煤、制成型的褐煤。此前上述商品最惠國稅率分別為3%、3%、6%、5%、5%、3%、3%。

  隨著國內保供穩價政策的持續落實推進，國內煤炭保供應能力持續增強，國內煤價在合理區間內調整，而與此同時印尼煤在需多供少的支撐下價格居高不下，進口煤價格優勢減弱，中國終端用戶采購積極性不高。

  整體來看，國際主要煤炭供應國供應偏緊的情況將更為嚴峻，國際煤價也將易漲難跌，對于中國方面來說，即使存在進口需求，國際主要煤炭供應國也不一定能滿足我國的進口需求，此外，國際煤價高企也將抑制我國終端用戶的進口煤采購積極性。

  海關總署發布的數據顯示，2022年3月份，我國煤炭進口量為1642萬噸，同比下降39.9%，月環比增長46.2%。2022年1-3月份，我國共進口煤炭5181萬噸，同比下降24.2%，降幅較前2月擴大10.2個百分點。

  同時近期我國焦煤進口逐步增長，但進口總量維持較低水平。

  2022年3月，中國進口煉焦煤376.22萬噸，同比下降23.31%，環比增加25.97%。1-3月累計進口煉焦煤1225.99萬噸，同比增加8.94%。且由于焦煤國際價格高企，3月份進口焦煤均價同比大幅上升84.31%。從數據看，焦煤進口環比二月份大幅增長，但同比降幅仍然較高。

分析認為總體影響不大

  “這項調整對進口煤成本降低非常有限。”信達證券研發中心總經理助理、能源開采首席分析師左前明對證券時報積公司記者表示，在中國主要的煤炭進口來源地中，澳大利亞、印度尼西亞進口的煤炭享受協定關稅稅率0%，蒙古國的稅率為2.3~3.5%，、俄羅斯、加拿大進口的煤炭按最惠國稅率征稅，大部分為3%，少部分煤炭為5~6%。

  自美國進口煤炭需再加征25%的關稅。按照目前的進口煤到岸價格，關稅金額大部分在30~50元/噸的水平，考慮到目前大部分進口煤還存在溢價，因此關稅的降低還不能有效提升進口煤吸引力。對煤炭進口和國內供給短期不會產生明顯的邊際效應。

  目前國際能源價格高企得背景下，我國進口煤價部分存在倒掛顯現，關稅降至零，進口煤價虧損情況可能會減輕，有利于供應端。但同時，目前國際市場對能源爭奪積極性較高，不僅中國在搶購煤炭資源，歐洲等國家地區均有旺盛的煤炭需求，因此最終能夠增加的進口量還未可知。

  “我國動力煤和焦煤的進口來源國不同。目前進口動力煤基本受疫情限制不大，但焦煤會受到一定防疫限制，整體受影響明顯。”焦煤主要進口來源為蒙古國等地，動力煤目前主要從印尼等地進口。

  例如，中國從印度進口焦煤，原來一天進口量為240多車，但現在因為疫情受限，一天進口量連100車都不到。而且目前我國的保供穩價政策主要針對民生關聯度高的動力煤，而不是焦煤。焦煤下游主要為冶金工業，當前供給端還存在一定缺口。

動力煤步入淡季焦煤仍強勢

  經歷了2021年四季度國內保供穩價系列政策帶來的價格回落，2022年一季度，在供給端擾動下，國內煤炭市場整體呈現價格回暖行情。

  國內期貨市場上，動力煤主力合約2205從年初最低700元/噸，上漲至3月8日最高939.2元/噸，后在3月末回落至800元/噸附近，截至4月28日收于819.2元/噸。焦煤期貨主力合約2209價格則一路上行，從年初最低2000元/噸左右，到一季度末上漲至3000元/噸上方。不過四月中旬以來焦煤市場走弱，截至4月28日收于2843元/噸。

  3月15日北方采暖季過后，國內動力煤市場步入相對淡季，國內保供政策逐步落地背景下，市場供應端增長明顯，對價格也形成打壓。

  截至4月23日，4月份鄂爾多斯全市煤炭日均產量保持在263萬噸/天，較去年同期增長44.7%左右。而近期，受長協煤到貨、日耗持續低迷等因素影響，終端庫存持續累積。監測數據顯示，截至4月22日，沿海八省煤炭庫存直逼3000萬噸，較去年同期增加600多萬噸。

  產地方面，雖然短期內產地煤礦安監力度較大將對煤炭供應產生一定影響，但受疫情影響，下游耗煤需求偏弱、調車情況不樂觀，在產煤礦出貨也將繼續受阻，且需求端受限的程度遠大于供應端，綜合考慮產地煤市基本面及5月長協限價執行在即等因素，預計5月前貿易商及終端采購將較為謹慎，產地煤價將維持偏弱走勢。

  港口方面，目前大秦線運量已基本恢復正常，而短期內終端采購需求仍偏弱，預計5月前北港庫存將維持小幅增加，同時，考慮到五一節后政策端“穩價”調控預期仍在，預計短期內市場情緒將較弱，部分用戶采購接受價格或將繼續下調。

  目前我國動力煤價格受政策層面影響較大，會穩定在既定價格區間。但焦煤價格會隨著市場供需變化波動。如果上述進口關稅降至零的政策能夠對焦煤供應端形成改善，市場價格或有回落預期。

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