鋼鐵業(yè)在經(jīng)歷了去年的繁榮后，今年市場情形急轉(zhuǎn)直下，受到產(chǎn)業(yè)鏈上下游同時(shí)擠壓，成為上半年盈利降幅最大的行業(yè)之一，近七成上市公司業(yè)績大幅預(yù)減預(yù)虧。有市場人士甚至感嘆：“又回到了2015年賣鋼材不如賣白菜的市場行情。”
對(duì)于下半年鋼鐵行業(yè)的走勢(shì)，西南鋼鐵指數(shù)黑色分析師對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，2022年經(jīng)濟(jì)最差階段可能已經(jīng)過去，下半年國內(nèi)市場行情呈超跌反彈，震蕩回落走勢(shì)，鋼材價(jià)格重心逐漸下移。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)探底后進(jìn)入恢復(fù)階段，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)修復(fù)將貫穿整個(gè)下半年，包括鋼鐵在內(nèi)大宗商品需求較上半年需求有所改善。下半年鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)或進(jìn)入市場價(jià)格，生產(chǎn)成本同步下降“螺旋”，再現(xiàn)2015年“越生產(chǎn)越虧”現(xiàn)象，微利或虧損成為多數(shù)鋼企的常態(tài)。
行業(yè)遭遇兩頭擠壓：需求坍塌、原料價(jià)格堅(jiān)挺
今年一季度，鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)仍較平穩(wěn)，但二季度受宏觀環(huán)境及疫情影響鋼鐵行業(yè)下游需求放緩，原料價(jià)格高位波動(dòng)，供應(yīng)鏈運(yùn)行不暢，行業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)虧損。
1-6月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，黑色金屬冶煉工業(yè)利潤總額為826.1億元，同比下降68.7%。
據(jù)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，長、短流程煉鋼類上市公司中，近七成中報(bào)業(yè)績大幅預(yù)減預(yù)虧，其中安陽鋼鐵、柳鋼股份虧損均接近9.5億元。
從上市公司預(yù)減公告中看到，市場需求不振、成本上升和成品價(jià)格下跌是行業(yè)虧損的主要原因。
其中，一季度由于京津冀地區(qū)嚴(yán)格限產(chǎn)，供應(yīng)大幅下降對(duì)沖了年初需求收縮的影響，行業(yè)基本平穩(wěn)。而多數(shù)鋼企指出，二季度旺季不旺，供需失衡是行業(yè)虧損的重要原因。
西南鋼鐵指數(shù)黑色分析師對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“二季度以來，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)仍舊面臨供應(yīng)鏈?zhǔn)茏枧c銷售下滑等壓力。究其原因，需求同比大幅下降是最關(guān)鍵因素，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一：地產(chǎn)的需求減少與基建開工進(jìn)度不足；第二：疫情加劇了需求的持續(xù)弱化。”
國家統(tǒng)計(jì)局公布的1-6月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，新房開工面積持續(xù)下降，且降幅持續(xù)擴(kuò)大，較上個(gè)月增加4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2020年2月以來新低，而土地購置面積同比下降也達(dá)到了48.3%。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，上半年鋼材需求同比下降9%，其中以房地產(chǎn)為代表的建筑業(yè)用鋼需求降幅更大，直接導(dǎo)致螺紋鋼需求同比下降18%。
銷售端對(duì)此感受明顯，有河北地區(qū)鋼貿(mào)商對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“今年上半年，三月份之前還掙點(diǎn)錢，但是那時(shí)候是淡季，鋼企也限產(chǎn)，后面這幾個(gè)月沒什么購買的，我們也不敢壓貨。”
除需求坍塌外，原料價(jià)格堅(jiān)挺和成材價(jià)格下跌是鋼企虧損的另一主要原因。
與過去鐵礦石價(jià)格上漲過快蠶食噸鋼利潤不同，本輪“雙焦”價(jià)格，主要是焦煤價(jià)格同比大漲加重了鋼鐵行業(yè)的成本負(fù)擔(dān)。以主流消費(fèi)地的二級(jí)焦為例，二季度焦炭均價(jià)3400元左右，同比上漲37%左右，進(jìn)口礦石二季度均價(jià)970元，同比下降30%。
而成材價(jià)格大幅下降，以上海市場螺紋價(jià)格為例，二季度螺紋鋼均價(jià)4780元左右，價(jià)格較去年二季度下滑6%，熱軋均價(jià)4840元左右，價(jià)格較去年二季度下滑14%。
西南鋼鐵指數(shù)黑色分析師稱，從鋼廠綜合成本上來看，今年二季度同比變化不大，主要從5月中下旬開始，鋼材價(jià)格進(jìn)入快速下跌的通道后，行業(yè)開始出現(xiàn)大規(guī)模虧損。
“最近這兩個(gè)月，鋼企虧損嚴(yán)重，有的都快干不下去了。”某唐山地區(qū)鋼貿(mào)商對(duì)財(cái)聯(lián)社記者說道。
特鋼企業(yè)抗壓能力較強(qiáng)
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為當(dāng)前鋼鐵行業(yè)類似2015年，普鋼市場供過于求，競爭環(huán)境激烈，或?qū)⑾萑肫毡樘潛p。
不過，與普鋼相比，特鋼產(chǎn)品由于具有高溢價(jià)空間，同時(shí)下游高端制造、軍工制造的需求相對(duì)穩(wěn)定，市場表現(xiàn)明顯強(qiáng)于長流程鋼廠建材、板材等普鋼產(chǎn)品，相關(guān)鋼企或有較強(qiáng)抗壓能力。
上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)群板帶首席分析師曹劍勇對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，普鋼企業(yè)低迷主要是因供需結(jié)構(gòu)矛盾所帶來的，想要突破這個(gè)瓶頸，除了自身減量外，鋼企更大的發(fā)展方向則是在“輕量化”和“替代化”，以此來達(dá)到較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢(shì)與足量的市場份額。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，特鋼生產(chǎn)企業(yè)比普鋼生產(chǎn)企業(yè)所面臨的市場競爭環(huán)境更寬松。2015年中信特鋼逆市增盈10%，以21.42億元的凈利潤，奪得2015年鋼企盈利冠軍，當(dāng)年盈利的鋼企中，主營特鋼的企業(yè)幾乎占據(jù)半壁江山。
而今年未發(fā)布上半年預(yù)減公告的上市鋼企有九家，其中包括中信特鋼、寶鋼股份、首鋼股份、沙鋼股份、方大特鋼、新鋼股份、杭鋼股份等，其中也多為特鋼、高端鋼材為主的生產(chǎn)企業(yè)。
由于特鋼具有定制化的特點(diǎn)，具有較強(qiáng)的抵御市場價(jià)格波動(dòng)的能力。財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份致電中信特鋼，對(duì)方表示:“公司主要是以訂單化定制生產(chǎn)，合作雙方先確定基礎(chǔ)價(jià)，在正式生產(chǎn)時(shí)會(huì)根據(jù)原料價(jià)格變化進(jìn)行浮動(dòng)調(diào)整。”
另外，隨著新能源需求的提升，硅鋼等電工鋼的價(jià)格也在攀升，產(chǎn)品利潤豐厚，鋼企不斷擴(kuò)產(chǎn)。新鋼股份公司人士稱，公司今年高標(biāo)號(hào)硅鋼產(chǎn)量提高10萬噸，未來除了整體產(chǎn)量提升，品種也會(huì)調(diào)整，將繼續(xù)提高更薄規(guī)格硅鋼產(chǎn)量。
與粗鋼市場“打破頭”的競爭格局不同，有鋼企人士告訴財(cái)聯(lián)社記者：“目前國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量大概在10億噸以上，而特鋼產(chǎn)量約1億噸，只占10%左右，根據(jù)國外經(jīng)驗(yàn)，市場還有較大發(fā)展空間。”
下半年供需壓力緩解，鋼企利潤仍將偏弱
隨著六七月份鋼企大幅壓減產(chǎn)能，主動(dòng)平衡市場供需，近期鋼價(jià)開始緩慢回升，鋼企利潤已逐漸轉(zhuǎn)正。
上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)群研究員王軒越對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“下半年整體供需壓力會(huì)減輕，預(yù)計(jì)下半年鋼材價(jià)格逐步筑底后出現(xiàn)階段性反彈，但由于年內(nèi)鋼材整體需求同比下降的確定性更高，反彈高度還是主要取決于供應(yīng)端減量。”
下游鋼貿(mào)市場對(duì)下半年需求預(yù)期偏樂觀。有石家莊地區(qū)鋼貿(mào)商告訴財(cái)聯(lián)社記者：“上半年的需求壓制的比較厲害，估計(jì)今年‘金九銀十’可能會(huì)來的早一些。”
唐山悅欣鋼鐵負(fù)責(zé)人劉華杰對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“8月鋼價(jià)可能在磨底之后溫和上行，而市場樂觀一些的都會(huì)看好‘金九銀十’。”
但下半年‘金九銀十’旺季結(jié)束后，市場或再度進(jìn)入累庫階段。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，11月市場價(jià)格或再度下跌。
下半年鋼廠成本有望繼續(xù)回落。三季度焦煤長協(xié)、市場價(jià)格開始出現(xiàn)倒掛，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)四季度焦煤長協(xié)價(jià)格或出現(xiàn)較明顯回落，將助推焦炭價(jià)格下降，降低鋼廠生產(chǎn)成本。
而鐵礦石方面，隨著國內(nèi)“基石計(jì)劃”的推進(jìn)，國內(nèi)鐵礦石的供給能力開始提升，對(duì)外議價(jià)能力增強(qiáng)，繼續(xù)向供強(qiáng)需弱方向轉(zhuǎn)變。據(jù)Mysteel預(yù)估，下半年日均鐵水產(chǎn)量有望逐步下降到220萬-230萬噸水平，較前期高點(diǎn)243萬噸下降明顯。
目前鋼廠大多主動(dòng)減產(chǎn)，下半年政策性減產(chǎn)的預(yù)期不大，下半年粗鋼產(chǎn)量下降空間有限，高爐產(chǎn)能利用率或維持在一定水平窄幅波動(dòng)。Mysteel預(yù)計(jì)粗鋼供應(yīng)同比去年小幅增加2%，環(huán)比下降1100萬噸左右，降幅為2.31%。
王軒越預(yù)計(jì)，鋼企不會(huì)長期保持虧損狀態(tài)，但鑒于當(dāng)前行業(yè)競爭強(qiáng)度大，市場搶占意識(shí)較強(qiáng)，“虧損-減產(chǎn)-盈利-復(fù)產(chǎn)-虧損”的過程可能不斷反復(fù)，鋼廠盈利或呈現(xiàn)品種間輪動(dòng)而整體水平偏低的狀態(tài)。
另有分析師指出，成本較高的中西部鋼廠壓力更大。
在市場退潮階段，特鋼行業(yè)優(yōu)勢(shì)開始顯現(xiàn)，下半年有條件的鋼企或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大在特鋼領(lǐng)域的投資。有鋼企人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“預(yù)計(jì)公司將繼續(xù)通過內(nèi)生和外延方式擴(kuò)大特鋼產(chǎn)量。”
但上述人士也表示：“若行業(yè)大環(huán)境持續(xù)不好，特鋼企業(yè)或也將難以‘獨(dú)善其身’。”
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