全球通脹上升與以美元計價的大宗商品價格持續拉升直接相關。一段時間以來，糧油等大宗商品價格不斷上漲。聯合國糧農組織食品價格指數此前經歷了連續12個月的上揚；隨著交通運輸業復蘇，原油相關需求將在短期內急劇釋放，但供給增加緩慢，油價仍有進一步上漲動能；銅、鋁等國際定價商品價格也在高位不斷攀升。可以說，美國等發達經濟體貨幣和財政政策是通脹的重要驅動力。2020年以來，美國首次在超低利率環境下實施大規模財政刺激，短期內貨幣和財政“雙刺激”政策，會推動以美元定價的商品價格水漲船高。此外，隨著疫苗接種逐步普及，疊加寬松的政策環境，部分發達經濟體需求快速復蘇，一些新興經濟體供給能力則仍受疫情限制，造成供需失衡，也推高了全球通脹。
全球經濟短期內仍有較大的通脹壓力，明后年則有望緩解。這是因為，隨著各國疫苗接種率不斷提高，因疫情造成的供應短缺有望在2022年改善，供需缺口收窄將使得商品價格上升減速。同時，原油等國際大宗商品價格基本與美國經濟周期同步。根據美聯儲的預測，2022年美國經濟增速將回落至3.3%—3.5%，屆時大宗商品價格可能見頂回落。
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