2023年GDP增長目標設置在5%左右。如果將年初地方政府設定的經濟增速目標加權合成，全國GDP增速將指向5.5%左右。而本次GDP增速目標低于該合成值，也低于市場一般預計的5.5%。我們認為，這反映了報告全文強調了高質量發展和安全穩定這兩個關鍵要素。

今年托底鋼鐵需求的主要部門仍然是基建。雖然防風險被被擺在突出位置，但從兩個方面來看，政策層面對抓基建的決心很強。赤字率安排在警戒線3.0%邊緣，這表明了今年政府債券發行額可能不會低，用以支持財政支出。

房地產政策已經大幅放松，房地產下行速度已經顯著放緩，房地產市場企穩的關鍵已經轉移至需求端，居民實際收入和預期才是政策需要關注的重點。

綜合來看，這次兩會政策相對中性，并沒有超出預期。鋼價總體上漲趨勢并未發生變化，但鋼材爆發性需求概率不大，上漲空間相對有限，行情走勢更多體現一波三折向上運行。

一、行情要聞及分析

1、政府工作報告解讀：貨幣政策精準直達

政府工作報告提出：穩健的貨幣政策要精準有力。保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，支持實體經濟發展。在總量政策方面，由于降準已經變成常態化的流動性調控方式，后續仍可能繼續使用，一是可以提供長期流動性，二是降低金融機構的資金成本。

分析師觀點：政府工作告對貨幣政策的表述相對中性，預計今年貨幣政策將保持相對穩定。一方面，流動性要保持合理充裕，實際利率維持在合理水平，更好促進實體經濟發展;另一方面，在結構上要精準發力，更加精準直達、支持今年經濟工作重點，包括擴大內需、支持就業、鄉村振興、綠色轉型等。

2、通過數字解讀財政政策的力度和溫度

赤字率擬按3%安排，比上年提高0.2個百分點，赤字規模為3.88萬億元，比上年增加5100億元。擬安排地方政府專項債券3.8萬億元，比上年增加1500億元。一般公共預算支出安排27.5萬億元;中央對地方轉移支付安排超10萬億元。

分析師觀點：今年赤字率和專項債較上一年有所提高，反映了積極財政政策加大支出力度，從而對沖經濟下行壓力，提振市場信心，助推經濟運行在合理區間。與此同時，今年財政赤字率并未突破3%心理防線，專項債額度小幅提高，積極財政政策適度加力，不搞強刺激，重在提高財政政策效能，比如完善稅費優惠政策等。這也有利于財政可持續性，為未來應對挑戰預留政策空間。

3、工信部長：今年工業經濟有望企穩回升

工信部部長金壯龍在回答有關工業經濟運行情況的問題時說，2022年我國經濟發展遇到不少困難挑戰，但工業經濟總體回穩向好，工業增加值首次突破40萬億大關，規模以上增加值同比增長3.6%。2023年工業經濟發展有不少有利因素，疫情防控取得重大決定性勝利，現在我們的存量政策、增量政策疊加發力，會進一步釋放市場主體活力，釋放居民消費潛力，釋放產業升級動力。

分析師觀點：雖然兩會政策稍微低于預期，但不能成為大宗商品的利空因素，工信部長從存量政策、增量政策、以及疫情防控取得重大勝利，多個角度分析，我國今年的工業經濟將會企穩回升。鋼鐵產業作為工業經濟的支柱，經過2022年全行業虧損后，行業有望提質增效，鋼價也有望走出慢牛。

二、鋼價預測

兩會政策維持中性，但不是利空因素，發改委打壓鐵礦石力度不減。鋼材供需基本面相對良性，供給來看，隨著需求的好轉和利潤的修復，鋼廠生產飽和度將進一步提升，不過回升速度將繼續放緩;需求來看：在宏觀數據環比明顯好轉下，市場投機情緒也較為積極，需求將繼續回升 ;庫存來看：庫存總量將繼續下行，心態來看：在庫存延續去化，同時預期向好的情況下，市場心態謹慎樂觀。短期下跌主因是鐵礦石，發改委打壓力度不減，鐵礦石是鋼價回落的原因，但很難導致鋼價反轉。中期方向，我們依然偏多思路，等鐵礦石企穩后，依然是拿貨機會，短期弱調，預計今日鋼材價格持穩個跌。

免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權僅歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。