今天的鋼材市場，可謂是跟著重磅數據走的一天。多頭說，一季度GDP增速4.5%，超市場預期，經濟運行開局良好，全年宏觀預期偏向好為主;一季度粗鋼增加，后期減產壓力增大。空頭說，房地產開發投資下降，粗鋼和鋼材產量增加，供需矛盾升級。

螺紋鋼和熱卷盤面沖高回落，反彈之路充滿波折。進入到4月下旬，面臨五一節前備貨預期，鋼價如何走?

進入4月份，鋼材需求明顯轉弱，表需連續下滑，低于3月份表需均值，供需矛盾開始顯現。但是在昨天建材成交21.85萬噸，這也是4月份首次成交突破20萬噸，市場投機性需求增加，鋼貿商開始補貨，終端剛性需求韌性仍在，市場情緒回暖。據了解，螺紋鋼部分規格出現缺貨狀態，因為有前期高價資源，貿易商挺價心態濃厚。

國家統計局數據顯示：2023年3月，中國粗鋼日均產量308.81萬噸，創歷年同期新高;鋼材日均產量410.48萬噸。1-3月，中國粗鋼產量26156萬噸，同比增加1818.4萬噸，同比增長6.1%;鋼材產量33259萬噸，同比增加2066萬噸，同比增長5.8%。一季度粗鋼和鋼材產量大幅增加，那么后續減產壓力增大，6-8月淡季減產預期的可能性較大。

在不考慮政策性減產因素下，鋼廠主動減產的力度有限，更多的還是以觀望等待為主，期待其他鋼廠減量，而自身減量盡量少的情況。目前電爐虧損加劇，停產檢修的鋼廠量增加，但是高爐仍有一定利潤或盈虧邊緣點，且高爐停產開工的成本較高，一般不是連續兩三個月超過200元的虧損情況下，主動減產的動力不足。這也一定程度上限制了鋼價的反彈高度。

壓減粗鋼預期出臺，對原料價格形成壓制，但對鋼價的漲跌影響還需要觀察鋼材需求的恢復力度。減產之下，鋼價是被原料價格下跌帶動出現回落還是需求出現爆發鋼價逆勢走獨立上漲行情具有不確定性，重點關注鋼廠減產的節奏和力度。焦炭三輪提降，焦炭合約已經貼水現貨150元/噸左右，鐵礦石從3月中旬下跌了120點，短期隨著利空情緒釋放，原料有企穩反彈的需求。

房地產方面，1—3月份，全國房地產開發投資25974億元，同比下降5.8%;其中，住宅投資19767億元，下降4.1%。1—3月份，商品房銷售面積29946萬平方米，同比下降1.8%。全國房地產開發投資力度不及預期，目前房企以保交樓和保交付為主，新開工項目減少，房企后端主要是對板材的需求，對建材需求較少，民營房企銷售回籠的資金用以償還貸款降低杠桿為主，基本沒有投入到拿地和新開工項目投資，房地產行業回暖緩慢，從拿地到后期開工傳導到對鋼材的實際需求尚需時日。

財政部發布的數據顯示，2023年1-3月各地發行新增專項債券13228億元，主要支持市政和產業園區、基礎設施、交通基礎設施、社會事業以及保障性住房等黨中央國務院確定的重點領域。進入二季度，財政政策和貨幣政策預計繼續寬松，貨幣流動性加快，基建依然發揮強托底的支撐作用。

4月最后兩周，五一假期補貨逐步啟動，市場投機性需求增加，終端剛性需求加大采購量，本周表觀需求預計環比增加，鋼價出現階段性反彈，螺紋期價反彈高度暫看4020-4050，熱卷上方關注4080-4130。鋼貿商可以適量補貨，逢高快速出貨，及時兌現利潤。

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