對于已經執政近半年、一再宣稱將推動經濟增長的工黨政府來說，現階段已經成為艱難時刻：所有的高頻經濟指標均顯示，英國經濟已經陷入到增長停滯、通脹上行狀態。

英國通脹趨勢已經逆轉并持續上行。9月份，英國通脹降至本輪通脹的最低水平1.7%，隨后開始上行，10月份，英國通脹走高至2.3%，11月份進一步走高至2.6%，為近8個月的最高水平。英國國家統計局首席經濟學家Grant Fitzner指出，燃料和服裝價格的上漲推動英國11月份消費者價格指數進一步走高。

與此同時，英國經濟增長已經陷入停滯。英國國家統計局13日公布的統計數據顯示，10月份，英國經濟增長環比萎縮0.1%。這是英國經濟在今年的首次連續兩個月增長陷入萎縮狀態。9月份，英國經濟增長也是環比萎縮0.1%。這一萎縮主要是由制造業和建筑業的不振造成的。10月份，英國的制造業萎縮0.6%，建筑業萎縮0.4%。對英國經濟增長起絕對主力推動的服務業在10月份沒有增長。

但對工黨政府來說，英國經濟現階段的狀況還不是最壞的，最壞的狀況恐怕還沒有到來。

一方面，英國通脹在未來幾個月還將繼續上行。市場分析機構指出，現階段英國通脹的上行，還不是秋季財政預算引發的直接后果，但在未來幾個月，秋季財政有關加稅和公共支出增長對通脹的刺激作用將進一步顯現，通脹壓力還將進一步增長。英國零售協會首席執行官Helen Dickinson指出，“英國11月的商店價格數據可能預示著通脹下降的結束。接下來由于雇主國民保險繳款的提高、商業稅率、最低工資的增加，以及新的包裝稅的推出，英國零售業將面臨巨大的價格壓力。考慮到零售業的利潤已經很微薄了，因此，英國零售商將不得不將這些新增成本轉嫁給消費者，從而推動商店商品價格的上漲。”

針對11月份的通脹數據，英國商會（BCC）的研究主管David Bharier指出，“我們最新的預測是，英國CPI在2026年底前，都將保持在高于英國央行設定的2%的目標之上，這主要是由于企業成本增加和全球貿易不確定性造成的。”

英國通脹壓力的上漲，使得央行在降息的步驟和幅度上更加謹慎，高企的基準利率將維持更長時間。由于11月份的通脹上行，市場已經預期，英國央行12月份不會降息，而是選擇將基準利率繼續維持在4.75%。英國央行的多名官員已經表示，未來降息動作將進一步謹慎。這也就意味著，英國企業將不得不忍受更長時間的高借貸成本。

另一方面，盡管按照英國政府預算責任辦公室的預計，新的預算將推動公共支出的增加，并進而推動經濟加快增長，但是，新的預算同樣不利于企業投資和招聘更多雇員，從而在一定程度上抵消了公共支出增加對經濟的利好作用。英國商會在其最新的經濟預測報告中指出，2024年，英國的私人投資將增長1.5%，而到2025年，由于雇主國民保險稅率的提高，私人投資的增速將降至0.9%，增速明顯下滑。

英國工業聯合會（CBI)指出，盡管根據預算安排，英國政府明年的公共支出將明顯增長，但這一政府行為也將使私人投資被迫“擠出”，從而影響到私人投資的增長。2026年，英國私人投資可能會比此前預期低2個百分點，達60億英鎊。

最新的勞動力市場數據顯示，英國企業的招聘意愿在持續走低。9—11月份，英國勞動市場的崗位空缺數較此前三個月下降了31000個。這已經是這一數據連續第29個月下跌。

現階段，英國經濟已經陷入增長停滯、通脹上行狀態，目前在政策上還沒看到打破這一狀態的努力。從表面上看，目前的滯漲狀態更多由新的財政預算引發，但制約英國經濟增長的是，政府財政效能不高、英國技能人才緊缺和英國經濟活躍度不高、產業戰略缺失等更為深層次的因素。英國政府唯有在這些方面努力，方能打開經濟增長的通道。“除非企業獲得額外幫助來應對成本上漲，否則英國的商業投資仍將面臨挑戰。推進商業稅率改革將是未來關鍵的一步，同時還要制定明確的產業戰略來釋放經濟增長潛力。”

英國商會（BCC）的研究主管David Bharier說。“英國政府現在需要采取緊急行動，減輕企業的就業成本，并解決雇主對《就業權利法案》最具破壞性的方面的擔憂。”智庫英國董事學會（Institute of Directors)的首席政策咨詢師Alexandra Hall-Chen說。

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